有效市场
有效市场
有效市场
一個有效市场是证券价格反射所有可利用的信息的一個。 這意味着在市場上換的每安全恰當地被重視被給可利用的信息。
有什麼的一定數量不同的定義根据構成一個有效市场什麼信息被視為是可利用的。
微弱的形式有效市场
有效市场的最微弱的形式是证券价格反射在歷史價格包含的所有信息。 這是最容易通过表示，证明，股票行市跟隨随机游动。
它是技術分析拒绝有效市场的這個形式，並且都技術分析记录作為戰略或從歷史價格的研究的證據，不提供原因拒绝它。
有些投資者順利地使用了統計套利技術。 然而實際貿易的僅少數获得大利润，因此從高效率的市場的偏差，平均，是小的，並且他們是昂貴發現。
半強的形式有效市场
有效市场的半強的形式是证券价格合併所有公共可用的信息。 給出多么困難它是找到一貫地勝過市場的小組「聰明的」投資者，這可能似乎。 看起來似乎有非常印象深刻的紀錄的有些投資者。 半強的有效市场设大概是非常接近是真實的，但是不总是配齊。
有證據證明聰明的投資者勝過。 這更好大概反射對更好的信息的获取而不是對所有是可利用的對信息的分析。
強的形式有效市场
有效市场的最強的形式是價格合併所有投資者能获取的所有信息。 似乎不太可能假设的這知情人貿易商可能相當一貫地無疑地挣金錢。
不僅知情人貿易商挣金錢，但是在大多數情況下内情交易在價格高度机密信息之前公開发行極大發生价格移動在信息的公開发行的地方。 所以非公享信息在價格沒充分地被反射了。
沒有自由午餐對正確定價
關於有效市场设的某一評論描述二個不同解釋它： 那定價是「改正」。 當概念上有趣，這是有些不科學的，因為修建區別在二之間的經驗主義的測試是难的： 多数嘗試測試有效市场设法证明，將一貫地勝過市場的戰略存在(使用僅數據適當對被測試的形式)。
已知的市场無效用
有效市场的閃耀炫目例外似乎發生在投資泡影和崩潰期間，當價格到達不可能用合理的估價方法解释的水平时。 結果，經常有在不同的投資怎样的巨大不一致被重視，並且這些侵害一個價格法律 是，在他們自己，證據市場是效率低的。
然而，證據的大多数是那傾向於有效市场设相當很好站起來。 看見證據的Eugene F. Fama的(有些老)經典回顾。 最佳的方法將對待它(像资本结构不相干)，作為一個基準模型的偏差提供洞察入市場怎样运作-，除了有效市场设也是市場怎样的一個非常好模型大多時間运作。
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