增股
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增股是公司能出售新的份額為了提高资金的方式。 份額為現有的股東被提供以他們的當前股份持有的比例,尊敬他們的先買权利。 份額被提供的價格通常在折扣對當前股票行市,給予投資者鼓励買新的份額-,如果他們不,他們的藏品的價值被稀釋。
由一家適應公司的一個增股高度意欲加強它的资产负债表經常是一個壞標誌。 贏利已經是低落(或陰性),並且未來贏利被稀釋。 除非改进部下的事務,改變它的资本结构達到一點。
資助擴展的增股可能稍微更加樂觀通常被看待,雖然,與承購,股東應該是可疑的,因為管理也許是帝國大廈為了贬低他們的(與擴展的通常代辦處問題)。
权利通常是可交換的安全(短期保證的类型)。 這允許不希望購買新的份額賣权利對人的股東。 誰舉行权利能選擇在某一日期之前购买一個新的份額(鍛煉权利)以集合價格。
他們在增股被提供的有些股東也許選擇買所有权利。 在增股在它以後之前,依然是x%利益這在膨脹的公司中維護他們的均衡歸屬,因此x%利益。 其他也許選擇賣他們的权利,稀釋他們的利益和減少他們的藏品的價值。
如果权利沒有佔去公司也許(和實踐上)代表权利持有人賣他們。
賣有些权利和行使剩下的人是可能的。 一種可能性賣足够的权利报道行使沒有被賣的那些的費用。 這允許股東坚持藏品的價值,不用进一步費用(除成交费用之外)。 這不意味着股東能完全地中立化增股的作用,只有下面慣例描述的元素。
與临时股票发行,價格,在权利是被發布的需要為增股之前被调整。 演算是更加複雜的,虽然新的份額是有償的為。 在與股票行市的比較之前在增股以後,價格,在份額去前權利需要被倍增之前:
((m ×y) + (n ×x)) ÷ (m × (x + y))
那里x是為每y現有的份額發布的新的份額的数量
m是在最后天的收盘价份額被換的附帶權利和
n是新的份額的價格
同一調整需要做到每份額數字例如EPS,如果他們是保持可比較,例如,當看起來看成長时趨向。 然而,一個大增股經常同將變形這些數字或改變趨向例如支付債務、擴展等等的其他變動联系在一起。
這演算做假定所有权利將行使。 這通常是一個可接受的假定,因為它是通常的為了增股能將定價在陡峭的折扣對股票行市保证权利將行使。
在份額去的前權利和权利行使的,如果股票行市下跌足够低為了权利能有重大选项值,然后調整之間的間隔時間可以必須為此被做。 這很少發生。
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