折扣率
折扣率
折扣率
折扣率是现金流动的價值在被打折的現金流程(DCF)估價的每次減少在期内在之前它從禮物被去除的百分比。
適當的折扣率的估計經常是DCF的最困難和最不定的部分。 這由事實只惡化决赛成绩對折扣率選擇-在折扣率起因的一塊零钱是非常敏感的在價值上的一個大变化。
使用CAPM，對于交易所挂牌证券折扣率經常被計算。 要計算betas的兩數據的可及性提供beta估計的和服务使此方便。
除交易所挂牌证券之外的现金流动
對于非上市证券和现金流动小河的其他类型的变得更加困難。 如果是相似的根據undiversifiable风险的交易所挂牌证券存在，則這些可以被用于作為基準估計什麼適當的折扣率應該是。
一種相當地簡單的方法將找到在一样相似的一家純遊戲公司事務尽可能和計算它的WACC。 這也許是適當的折扣率，或者它也許需要进一步調整。 如果进一步調整是需要的從WACC工作，計算什麼將給beta僅产权資助使用CAPM，通常是最佳的，並且調整beta。 這是正確的由於资本结构不相干。
有时做簡單的調整是可能的。 例如，如果现金流动面對相似的(undiversifiable組分)收支揮發性對基準，但是操作的連動的一個不同的水平，乘beta以被評估的(1 +作為百分比收支的固定费用)现金流动的比与同樣基準的。
在許多情况下使用要估計在敏感性上的區別的詳細塑造對undiversifiable元素將是必要的。 实际上這意味塑造经济增長(經濟是主要undiversifiable风险)和兩套的關係现金流动之间。 在比率beta情況下，也許是更加簡單的使用市場作為基準。
在許多，如果不是多數，案件在发达国家，它是可能發現一臺足够好純遊戲的比較器和避免複雜方法。
最後一招方法將使用什麼看來是在市場或無風險的率的易察覺的风险差额。
在任何情况下，特别是持續，它是有用計算與幾不同的折扣率的DCF，因此决赛成绩的敏感性對這個假定的能明顯地看。
折扣率
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