NPV (净现值)
NPV (净现值)
NPV (净现值)
一個现值現在是價值的未來现金流动、陰性或者正面小河。 每现金流动的價值需要是调整為风险和货币时间价值。
净现值(NPV)包括所有现金流动包括最初的现金流动例如購買財產的費用，而一個现值不。 簡單的现值是有用的消极现金流动是一最初唯一的地方，當買安全时(為更多細節参见DCF估價)
折扣率需要被用于為风险和时间值调整，並且它象這样是應用的：
NPV = CF0 + CF1/(1+r) + CF2/(1+r) 2 + CF3/(1+r) 3…
那里锎1是现金流动投資者在第一该年， CF2接受投資者在第二该年等接受的现金流动。
並且r是折扣率。
系列在終端價值通常將結束，那時是價值的粗略估计。 它在將來是通常的為了此能是十分地遠的有對NPV的僅較小作用，因此粗略估计，通常根据估價比率，是可接受的。
可能使用除一年之外的期間，但是需要調整折扣率。 假設我們從每年折扣率開始然後對我們會使用的另一個期間調整，得到率我給出年率r，期間x，其中x是分數(即，六個月= 0.5)或几年的数量的倍數：
我+ 1 = (r+ 1) x
要使用變化的折扣率(因此r1是率在第一期間、r2 =率在第二個周期等)我們將隨著時間的推移必須采取演算的一個基本形式：
NPV = CF0 + CF1/(1+r1) + CF2/((1+r1) × (1+r2)) + CF3/((1+r1) × (1+r2) × (1+r3)) …
這是繁瑣用手計算，但是非常容易實施在報表。
NPV弱點
NPV演算對折扣率是非常敏感的： 在折扣率的一塊零钱導致在NPV上的一個大变化。 因為適當的折扣率的估計是不定的，這使NPV數字非常不定(参见CAPM和WACC)。
NPV經常也依靠未來现金流动不定的展望。 多少問題這明顯地是依赖于怎样不定展望是。 對兩個問題的一種解答將計算NPV數字的範圍使用不同的折扣率和展望，因此一個可能引起，例如，最佳，最壞和中間案件NPV數字，甚至NPV的一塊概率分布(可能使用有点象蒙特卡洛方法)。
NPV (净现值)
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