被調整的现值
被調整的现值
被調整的现值
被調整的现值(APV)类似NPV。 是用途产权的費用作為折扣率的區別是(而不是WACC)。 分開的調整為作用提供經費給做(即債務的有利税率)。
和平常一样與這個排序DCF模型，被調整的现值的演算是直接，但是繁瑣的。
在計算APV的第一步將計算基地NPV使用产权的費用作為折扣率。 這也許是相同的象产权的公司的費用。 有时通过估計beta和使用CAPM重估它也許是必要的。 這是很可能，當估計是非常与公司的核心业务不同的項目或事務时。
一旦基地NPV被計算了，下一個步骤將計算每套NPV那的现金流动從財務的結果。 最明顯這些是使用債務的征税效应而不是产权。 這些可以被打折以債務為代價或以即反射關於征税效应的一種更高的速率(未來税率的不確定性，公司整體上是否將是有益和缴纳税)。 征税效应的NPV然後增加到基地NPV。
如果有財務的其他作用，則這些也添加或減少，並且最终结果是APV。
應該由在必需的资本权益报酬率上的变化平衡特定资本结构不相干，從財務的儲款與变化的在资本结构上。 這通常使與WACC的簡單的NPV作為折扣率更好。
被調整的现值
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