相信缺省交换(CDS)
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相信缺省交换(CDS)
信用缺省交换(CDS)是转移信用危险以换取一系列的付款的衍生物合同。 它允许一名债券持有人买保险反对拖欠风险。 象猫债券， CDS不是，法律上，保险合同，对如下被解释的原因是重要。
买信用缺省交换不消灭所有风险与藏品债务相关： 利息风险，特别是，保持与持有人。
CDS能也看作为分解在债券的出产量入承保人接受)的风险差额 (和无风险的率 -，虽然这由逆党风险的加法复杂化。
信用缺省交换与保险不同适当(例如，从monoline承保人的信用危险保险)在一定数量的方式：
- 保护卖主不是承保人和没有被调控象这样因此(虽然多数是银行并且是不无条理的)
- 结果，没有要求他们保留储备反对风险
- 买家不需要行动uberrimae fides
- 买家不需要一种保险利益
这些的为时有重要后果。 保险(除人寿保险之外)法律上要求买家有一种保险利益： 他们将遭受事件被保险人的财政损失反对发生。
由于信用缺省交换不是保险，保护买家可能不实际上拥有债券CDS根据(“参考")。 买家也许推测或者树篱对即关联与它债券，甚至另一种风险的发行人的不同的暴露(在同一个国家和工业部门的一个债权人)。
区别的后果在章程上的和合同的货物售出拒不退换依据应该是显然的。
保护的卖主在信用缺省交换的是在一个相似的位置对选择的作家。 如果没有在强调的缺省，则卖主挣金钱。 如果有缺省卖主必须报道它。 由于付款不是在前面所有做了，卖主也被暴露在交易对手风险。
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