非equitisation/再equitisation
Deequitisation/re equitisation
Deequitisation/re equitisation
Deequitisation是债务的代替产权的，特别是在市场的水平。 在公司水平deequitisation通过现金的分享返销、承购和相似的交易发生。
尽管资本结构不相干， 资本结构足够事关说服说服公司调整以回应改变情况。 触发deequitisation的变动(或它相反，再equitisation)反射在债务和产权上的费用的变化。
调整资本结构的动机通常是降低集资费用(即WACC)。 因此一个人假设， deequitisation将发生，当债务是便宜和再equitisation，当产权是便宜的时时-注意到，这是从发行人的点，因此便宜的产权的手段高股票行市和债务的低出产量。
这意味着deequitisation和再equitisation可以是债务的相对估价的显示，并且产权，共同地，债务被资助的份额返销被解释，当表明资产被低估。 这也许申请在公司和市场水平。
然而，它是更加准确的说什么被表明观点的管理打开债务或产权是否更加便宜。 产权的费用取决于期望的回归，并且在估计这经理能犯错误和投资者一样，尽管有更多信息。
在dot-come景气期间，普遍管理差错的一个例子在返销容量大众化在。 股东和管理分享了成长的过于乐观的预言，鼓励他们不正当地估计资产作为便宜地。
债务和产权的费用是影响由风险的悟性。 看是容易的deequitisation在2007年和2008年导致了需要加强资产负债表作为投资者被避开远离债务。 当这做资产和债务挥发性时，债务举行的巨额意味整体上市场仍然被暴露了在同一种总风险- Modigliani米勒论据的片刻沉思表示，这必须如此是。
变化的较不根本起因在债务和产权上的相对费用的是征税。 返销有时也使用作为退回金钱一个税高效率的方法到股东，那将否则被支付作为股息，但是这比对deequitisation的有限的作用，因为它是付对股东的付款手段，付更大的付款的不是一个原因不应该有更多，到股东。
非equitisation/再equitisation
相关页： 资本结构 | 资本结构不相干 | 股息不相干 | 风险反感 | CAPM | 出产量空白相关类别： 财务