WACC (custo de capital médio tornado mais pesado)

WACC

O custo de capital médio tornado mais pesado (WACC) é o retorno esse os fornecedores do capital de uma companhia exige. Calculá-lo exige o conhecimento das taxas de retorno exigidas para cada fonte de capital. Veja custo de capital.

O custo de capital será diferente para cada fonte de capital e classe de seguranças que uma companhia tem, refletindo os riscos diferentes. O WACC é o média tornada mais pesada dos custos de cada um dos tipos diferentes de capital. Os pesos são proporção do capital da companhia que vem de cada fonte. Em um caso simples:

WACC = d (D + E) × mim + e (D + E) × r

onde i é a taxa de interesse,
r é o retorno exigido na equidade,
D é a quantidade de capital de débito,
e E é a quantidade de capital de equidade.

Isto não está completo. WACC unifica os custos das fontes de capital que são sujeitas aos tratamentos de imposto diferentes. Isto precisa de ser ajustado para. É particular importante ajustar o custo do capital de débito (geralmente deductible do imposto) para põr o sobre a mesma base que o capital de equidade.

Para fazer isto que nós precisamos de ajustar os custos dedutivos do imposto por corrigir o custo do débito para as economias do imposto fêz. Isto significa que o cálculo se torna:

WACC = d (D + E) × 1 (1 - t) × mim + e (D + E) × r

onde t é a taxa de imposto.

Isto pode precisar de ser ajustado mais onde há mais de um tipo de capital do débito ou de equidade. Para tomar um débito comum D do exemplo suposta é realmente rachada em débito sênior e em débito subordinado, então:

WACC = D1/(D + E) × 1 (1 - t) × i1 + D2/(D + E) × 1 (1 - t) × i2 + e (D + E) × r

onde D1 é a quantidade de débito sênior,
D2 é a quantidade de débito subordinado,
D = D1 + D2,
i1 é o YTM do débito sênior e
i2 é o YTM do débito subordinado.

Uns formulários mais complexos do capital tais como o débito convertível exigiriam uns ajustes consideravelmente mais complexos.

WACC (custo de capital médio tornado mais pesado)

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