Polarização do Survivorship
Polarização do Survivorship
Polarização do Survivorship
Quando os retornos de uma classe de classes de investimento são medidos, é comum olhar que investimentos nessa classe estão disponíveis e como executaram. O problema com este é que exclui os investimentos que estão já não disponíveis. Esta é polarização do survivorship. É estreitamente relacionada a polarização do self-selection e a aterre diagonalmente
Supor que nós olhávamos retornos globais em equidades no muito a longo prazo (feito frequentemente no contexto de prêmios de risco da equidade). A aproximação óbvia é olhar os mercados de participações do mundo e olhar o que retorna um accionista que investisse naqueles mercados em alguma data passada faria.
Isto considera somente aqueles mercados que existem hoje. Um accionista que invista realmente no passado pode igualmente ter investido nos mercados que têm cessado desde de existir. Se nós olhamos retornos no curso do 20o século todo o oriental - mercados europeus, e alguns asiáticos, fechado nos países que se tornaram comunistas. Os accionistas perderam todo o dinheiro investido naqueles mercados. Isto exagera retornos significativamente enquanto os executores os mais maus são eliminados.
A polarização do Survivorship pode igualmente distorcer cálculos de retornos em mercados de valores de acção aproximadamente da mesma maneira, e um o efeito similar pode distorcer retornos em companhias em um índice (através das mudanças nas companhias incluídas e excluiu). A importância do efeito no último caso é por mais discutível que a razão para a maioria de mudanças do índice seja manter o representante dos índices de seus mercados.
Polarização do Survivorship
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