Seguindo o estoque
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Seguindo o estoque
Seguindo estoques seja as seguranças que são projetadas ter um valor que reflita o valor de uma divisão de uma companhia. Emitir um perseguidor é uma alternativa a um demerger ou a um demerger parcial.
Uma lista separada para uma subsidiária deve fazer com que o mercado avalie separada essa subsidiária. Isto aumenta frequentemente o soma de avaliações das peças o da companhia de pai.
O problema com este é que a companhia de pai perde algum grau de controle. A gerência da subsidiária torna-se responsável aos accionistas de minoria na subsidiária assim como ao partent. Se uma grande bastante estaca é vendida (para levantar mais dinheiro) o pai poderia mesmo perder imediato controla. Igualmente reduz proporcionalmente o tamanho do pai, que não é algo que é provável apelar a sua gerência.
Um estoque de seguimento permite uma companhia a ambos retem o pleno controlo e tem os benefícios da avaliação separada de uma divisão. Uma segurança é criada que compartilhem nos lucros de uma divisão, mas que se reduziu ou nenhuns direitos de voto.
O resultado final de emitir um perseguidor não é dissimilar a vender partes sem direito a voto em uma subsidiária. Tem os mesmos inconvenientes do ponto de vista dos accionistas. Como separada uma subsidiária de listado, uma divisão que tenha um estoque de seguimento relatará que seus resultados financeiros separada da companhia de pai e do estoque de seguimento trocarão separada das partes ordinárias de companhia de pai.
Quando houver às vezes uns argumentos em favor de seguir estoques, tais como sinergias entre a divisão e a companhia no conjunto, é frequentemente difícil compreender o benefício aos accionistas de emitir um estoque de seguimento um pouco do que vendendo partes ordinárias em uma subsidiária - ou mesmo demerging as completamente.
Uma justificação comum é um acesso mais barato ao débito. O benefício de um bom rating de crédito de companhia de pai pode ser retido. Isto deve adversamente afetar a companhia de pai (aumentando seu peso da dívida) assim que é frequentemente difícil ser certo que há um benefício líquido aos accionistas.
Os estoques do perseguidor eram muito populares durante o crescimento de COM de ponto, como as companhias usaram estoques do perseguidor para explorar as avaliações elevadas que os braços do Internet de grandes negócios poderiam conseguir. Está provado que isto representou em parte uma falha de eficiência do mercado. Têm desde tornado menos populares.
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