Erro de seguimento

O erro de seguimento é uma medida de quanto o retorno em uma carteira se afasta do retorno em seu índice da marca de nível. É um métrico muito importante para perseguidores do índice.

O erro de seguimento é o desvio padrão das diferenças entre o retorno na carteira e o retorno na marca de nível; o desvio padrão do retornos adicionais:

σ2 = 1 (n - 1) Σ (xi - yi) ²

Onde o σ é o erro de seguimento
n é o número de períodos sobre que é medido
x são o retorno da porcentagem na carteira no período mim
y é o retorno da porcentagem na marca de nível

Algumas fontes reivindicam que o erro médio deve ser subtraído do lado direito das equações acima. Isso dar-nos-ia o desvio padrão do erro de seguimento do erro de seguimento sobre o tempo. A fórmula dada aqui parece por mais preferível que seja uma medida do desvio da marca de nível própria.

A fim fazê-lo o erro de seguimento comparável deve annualised. A fim fazer a direita da direita da equação deve ser multiplicado pelo número de períodos em um ano. O σ dos equivalentes multiplicou pela raiz do número de períodos em um ano. Assim se o erro é baseado em retornos mensais, deve ser multiplicado pela raiz 12 para annualise.

O erro de seguimento pode ser calculado dos dados históricos (como acima) ou ser estimado para os retornos futuros. O anterior é chamado erro de seguimento a posteriori, e o último ex-ante (terminologia padrão para estatísticas).

As causas do erro de seguimento

Para o fundo de controlado ativamente um erro de seguimento é uma medida de como controlado ativamente lhe é. Um perseguidor do armário terá um baixo erro de seguimento, um fundo muito ativamente controlado um erro de seguimento elevado.

Um perseguidor do índice tem duas causas diferentes do erro de seguimento:

custos da troca e da gerência,
as diferenças na composição da carteira e da marca de nível.

O segundo destes é um resultado direto da necessidade de minimizar o primeiro. A maneira a mais simples de construir um perseguidor seria prender simplesmente cada segurança em um índice em proporção a sua ponderação no índice. O problema com este é que aumenta custos de troca enquanto envolve prender um grande número seguranças.

A fim controlar custos de troca, os fundos do perseguidor prendem uma seleção das seguranças que seja estatìstica provável replicate o desempenho do índice. Isto exige a análise estatística construir a carteira que seguirá o mais exatamente o índice no mais barato. Eis porque os fundos do perseguidor são funcionados por quants.

Uma carteira que seja uma amostra selecionada do índice claramente não executará exatamente como o índice faz. Deve, entretanto, executar muito pròxima dentro como com o índice.

Além do que os custos realmente de trocar a carteira, as taxas carregadas por gestores de fundos de investimento igualmente reduzem o desempenho. Quando estes forem muito mais baixos do que as taxas carregadas por gestores de fundos de investimento ativos, ainda têm um efeito significativo sobre o tempo.

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