ROIC (retorno no capital investido)

ROIC

Retorne no capital investido (ROIC) é estreitamente relacionado a ROCE. Como ROCE olha os retornos (geralmente EBITDA) livres dos efeitos de estrutura importanta. Há um número de definições de ROIC no uso que incorporam vários refinamentos:

Descascando para fora os recursos não usados no negócio (tal como o dinheiro e investimentos financeiros)
Descascando para fora livre o financiamento (credores o mais frequentemente de comércio)
Adicionando para trás o custo dos recursos de que foram escritos fora (o mais frequentemente benevolência)
Ajuste para o efeito da estrutura financeira no imposto pago.

O ponto do todo o estes é o mesmo: para dar a accionistas uma idéia melhor do retorno que a companhia faz no dinheiro invista no passado. ROCE é lisonjeado escrevendo fora dos recursos, ROIC não é. Há um número de definições de ROIC. Um bom ponto de partida é:

÷ de ROIC = de EBITDA (A - C - X + W)

onde A é recursos totais (equivalentes ao débito mais equidade),
C é terras arrendadas de dinheiro,
X são o rolamento responsabilidades atuais do não-interesse,

Pode às vezes ser útil refinar este mais adicional substituindo EBITA com o × de EBITA (1 - taxa de imposto). Isto mostra o que o totalize o retorno seria se a companhia era puramente equidade financiada. Esta variação é preferível se comparando companhias com as taxas de imposto permanentemente diferentes (por exemplo, operações em países diferentes). Os recursos totais incluem todo o valores imobilizados e activo corrente.

Embora algumas referências sugiram com exclusão de benevolência de ROIC, há muito uns bons argumentos de inclui-los. É um investimento que sejam feitos e que exija um retorno. O contrapeso de dinheiro é excluído como não é investido no negócio, o mesmo dinheiro da razão não é incluído ao calcular EV.

o Não-interesse que carrega responsabilidades atuais é excluído porque são fontes livres de fundos para a companhia. Se uma companhia está financiando uma parte de seus recursos pedindo a nenhum custo (frequentemente dos credores de comércio). Obtendo o financiamento livre uma companhia está impulsionando retornos aos accionistas e esta deve ser refletida no ROIC.

ROIC é usado para comparar a eficiência das companhias dentro de um setor. As comparações transversais do setor não serão significativas: um fabricante de aviões precisa mais recursos do que uma empresa de software. Entretanto, o que indústria a companhia está, ROIC deve ser mais do que o WACC - se não a companhia está destruindo um pouco do que criando a riqueza.

ROIC não é perfeito. Como descrito acima, é ainda sujeito aos caprichos dos valores de recurso mostrados no balanço. Estes dependem das políticas de depreciação e da idade de recursos de companhia. ROIC todavia dá a accionistas uma maneira útil de avaliar como o funcionamento bom uma companhia se realizou.

CROIC é similar a ROIC mas a retornos de dinheiro das medidas.

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