Arbitragem de risco/arbitragem da fusão

A arbitragem de risco, igualmente chamada arbitragem da fusão, é um formulário da especulação no resultado de OPA. É essencialmente uma estratégia de retorno do absolute e deve geralmente ser ponto morto do mercado. Deve fazer os retornos elevados baseados em incapacidades no mercado que ocorrem durante o processo da oferta. Esta é a similaridade para rectificar arbitragem que dá a arbitragem de risco seu nome.

Nem a arbitragem de risco nem a arbitragem da fusão são realmente uma descrição perfeita do processo, mesmo sem considerar o fato que não é arbitragem. As grandes oportunidades vêm da aquisição maioritária, não fusões (porque os movimentos do preço são maiores). A arbitragem de risco do termo descreve-o meramente como sendo uma arbitragem como mas a estratégia arriscada, algo que igualmente se aplica a muitas outras estratégias tais como arbitragem estatística.

Os movimentos do preço que ocorrem durante uma aquisição maioritária tendem a seguir o teste padrão. O preço do alvo levanta-se geralmente, e o preço do adquiridor cai geralmente, quando uma oferta é anunciada (ou mesmo espalhado boatos, ou antecipado de outra maneira). A extensão a que o movimento dos preços depende das várias incertezas, e como a notícia flui os preços continuará a flutuar durante o processo oferecido, como a notícia muda avaliações dos accionistas de:

as possibilidades da oferta que sucede,
as possibilidades que os reguladores permitirão a oferta,
o que condiciona a aprovação reguladora pôde depender sobre,
a probabilidade que o adquiridor pôde aumentar o preço, ou termos (pagamento no dinheiro ou nas partes).

Isto cria oportunidades para os especialistas que podem melhor avaliar os riscos do processo da oferta. O processo cria muita informação que a maioria de accionistas são mal equipados processar. Isto significa que há freqüentemente uma incapacidade no mercado porque esta informação não é refletida nos preços.

O comércio o mais simples da arbitragem de risco deveria comprar simplesmente ou short o alvo. Uma aproximação mais típica seria comprar o alvo e o short o adquiridor, e o lucro dos movimentos do preço a oferta sucedesse ou do preço fosse levantado. Um arbitrageur que esperasse a oferta falhar, similarmente, brevemente o alvo e para comprar o adquiridor. Isto é similar à estratégia de troca dos pares usada para a arbitragem estatística simples. Se o alvo e o adquiridor estão no mesmo setor, este é ponto morto do mercado.

O espaço para a arbitragem de risco depende obviamente do nível de atividade de M & A, e de como eficientemente o marcador reage a que atividade há.

Arbitragem de risco/arbitragem da fusão

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