Pesquisa e desenvolvimento

Pesquisa e desenvolvimento (R & D) são claramente o investimento que é significado gerar cashflows. Isto significa que a saída de R & de D encontra a definição de um recurso. Apesar disto, a despesa da pesquisa é tratada como um custo um pouco do que um investimento; a despesa da pesquisa é deduzida imediatamente de lucro de exploração um pouco do que sendo capitalizado. A despesa de desenvolvimento é capitalizada e então amortizado.

A razão para a distinção entre a despesa da pesquisa e a despesa de desenvolvimento é que os custos de desenvolvimento criam um recurso novo identificável particular a que possa razoavelmente ser esperado seja útil (gerará o dinheiro) ou sellable.

Um exemplo de custos de desenvolvimento é os custos de projetar um produto novo plantas de uma essa companhia vender. Um exemplo de custos da pesquisa é as seleções da grande escala muito de um grande número substâncias pelas companhias farmacéuticas a tentar identificar aqueles que podem ter propriedades úteis.

Os resultados da despesa da pesquisa são altamente incertos e conseqüentemente não é possível estabelecer o valor dos recursos que cria ("knowhow", patentes etc.) com a suficiente certeza para os avaliar no balanço. Isto pode conduzir a uma situação peculiar onde os recursos que foram comprados (por exemplo embora a compra das patentes) sejam mostrados no balanço (e em seu preço de aquisição sejam amortizado um pouco do que imediatamente sendo mostrado como um custo) mas os recursos muito similares criaram portas adentro não são.

Isto igualmente significa que as medidas padrão das rentabilidades do investimento tais como RoI ignoram o investimento passado na pesquisa e tratam custos atuais da pesquisa como a despesa. Porque a eficácia de R & de D é crítica para muitas companhias (especial nos setores tais como fármacos e ELA) isto significa que uma medida chave da eficiência não está sendo avaliada.

Uma solução é adicionar para trás a despesa passada da pesquisa como um recurso, ajustando os clientes para capitalizá-lo e amortizar. Isto não se acaba difícil de fazer, embora fastidioso porque envolveria ordenar números de diversos anos passados.

Um mais fácil, e não nenhum necessariamente mais má, alternativa são um olhar mais informal se uma companhia está gerando as frutas de R & o D. ele tem um encanamento saudável de produtos novos? É sua tecnologia que avança tão rapidamente quanto aquela de seus concorrentes?

Em muitos casos, particular os fármacos, accionistas podem focalizar no encanamento dos produtos que são sabidos para estar sob o desenvolvimento, mas que não foram lanç ainda porque estes são o que conduzirá o crescimento sobre os próximos anos. Importante embora os encanamentos nestes setores são, é igualmente importante considerar como bom uma companhia é provável estar em o reabastecer.

Finalmente, como isto é uma questão difícil ao endereço de um ponto de vista puramente financeiro, conhecer indústrias e tecnologias pode dar a um accionista uma idéia muito melhor de que resultado pode ser esperado dos esforços de R & de D de uma companhia. as edições que puderam ajudar são:

Que reputação as tecnologias recentes da companhia apreciam em sua indústria?
É um lugar em que os povos querem fazer R & D? Têm uma reputação que ajude investigadores do recruta?
É sua configuração bem coloc da tecnologia o que quer que vem em seguida? Uma companhia que possa construir em melhores versões de produtos já bem sucedidos é mais provável ser bem sucedida do que uma que tem que desenvolver algo novo e radical diferente.

Nenhuma desta dá a accionistas uma solução rápida porque a indústria e o conhecimento técnico são demorados. Avaliar R & D é difícil mas importante, especial para accionistas a longo prazo.

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