Partes sem direito a voto

As partes sem direito a voto são, como seu nome implica, equidade que não tem um voto, mesmo que seja intitulado a uma parte dos lucros. O termo não é geralmente to partes de preferência aplicado: embora os prefs não tenham votos, recebem um dividendo fixo.

As direitas as mais típicas para a parte sem direito a voto são idênticas àquelas de partes ordinárias aparte da falta de um voto na companhia AGMs e EMGs.

A finalidade de partes sem direito a voto é permitir que os suportes das partes ordinárias mantenham o controle. Os suportes das partes ordinárias podem ser fundadores de uma companhia, os accionistas existentes de uma companhia (frequentemente uma companhia da família) essa desejam a lista, uma companhia que queira os benefícios de um esquema de partes de empregado sem os accionistas existentes que perdem o controle.

As partes sem direito a voto são geralmente menos valiosas do que partes de votação apesar da autorização exatamente ao mesmo córrego dos dividendos. Um modelo do disconto do dividendo simples sugeriria que valesse a pena o mesmos, mas há um número de razões pelas quais os preços devem ser diferentes:

As partes de votação são mais valiosas em um OPA porque a maioria de licitantes visam o controle, que possuir partes sem direito a voto não ajuda a conseguir.
A nomeação dos diretores pode trazer um córrego da renda adicional. Isto é o mais relevante para pequenas empresas, especial companhias da família e aqueles controlados imóveis por seus fundadores.
O controle pode trazer a habilidade de fazer a companhia tratar os partidos conectados. Visivelmente abusar isto traz os riscos de desafios legais do minorias (que, neste contexto, inclui outras classes de accionista).

Isto deve fazê-lo desobstruído porque os accionistas se tornaram cada vez mais resistentes a comprar as partes sem direito a voto, que têm se tornam menos amplamente utilizadas.

Os defeitos de um dividendo discontam os modelos mostrados pelas explanações acima dos preços diferentes de sem direito a voto e as partes ordinárias não são evidência que avaliações discontadas do fluxo de caixa estão incorretos. Demonstra meramente que uma avaliação simples do disconto do dividendo pode omitir os fluxos de caixa importantes - mais importante ainda o fluxo de caixa potencial de um OPA.

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