OPA hostil

Um OPA hostil é um que é feito apesar da oposição a ele expressou pelos diretores do alvo (a companhia que seria tomada sobre).

Há um número de maneiras em que os diretores do alvo podem tentar obstruir incluir da aquisição maioritária (além simplesmente de recomendar accionistas de encontro a ele):

um comprimido de veneno para fazer a aquisição maioritária mais cara
Encontrando um cavaleiro branco (um licitante que os diretores preferem)
aumentando o tampão do mercado do alvo fazendo as aquisições do seus próprias, pagas emitindo partes novas.

As ofertas hostis revelam frequentemente um conflito de interesses sério entre accionistas e diretores. Os accionistas são oferecidos uma possibilidade vender suas partes, geralmente em substancialmente acima do preço de mercado antes da oferta. Os diretores estão para perder seus trabalhos.

Na teoria, os diretores devem recomendar uma oferta a menos que tiverem uma boa possibilidade de começ uma oferta melhor, ou ter a razão muito boa acreditar que o mercado undervaluing sua companhia. Como os diretores imparciais de uma decisão farão realìstica é obviamente questionável.

Alguns economistas financeiros sugeriram que uma das razões chaves para a ocorrência de ofertas hostis fosse que oferecem uma maneira em que para substituir a gerência entranhado incompetente mas boa. Isto é porque os accionistas institucionais votam raramente de encontro à gerência incumbente, fazendo a dura substituir os diretores mesmo se under-perform.

Isto igualmente explica porque greenmail foi uma tática bem sucedida, a não ser que quando contido pelo regulamento.

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