Edição de direitas

Uma edição de direitas é uma maneira em que uma companhia pode partes novas da venda a fim levantar o capital. As partes são oferecidas aos accionistas existentes em proporção a sua acção atual, respeitando seu direitas do pre-emption. O preço em que as partes são oferecidas está geralmente em um disconto ao preço de parte atual, que dá a accionistas um incentivo para comprar as partes novas - se não fazem, o valor de sua terra arrendada é diluído.

Uma edição de direitas altamente por uma companhia de engrenado pretendida reforçar seu balanço é frequentemente um sinal mau. Os lucros são já ponto baixo (ou negativo) e os lucros futuros são diluídos. A menos que o negócio subjacente for melhorado, mudar seu estrutura importanta consegue pouco.

Uma edição de direitas para financiar a expansão pode geralmente ser considerada um tanto mais optimista, embora, como com aquisições, os accionistas devam ser suspeitos porque a gerência pode ser império-edifício em sua despesa (o problema da agência usual com expansão).

As direitas são normalmente uma segurança comerciável elas mesmas (um tipo de autorização datado curto). Isto permite os accionistas que não desejam comprar partes novas para vender as direitas a alguém que faz. Quem quer que prende uma direita pode escolher comprar uma parte nova (exercício a direita) em uma determinada data a preço do jogo.

Alguns accionistas podem escolher comprar todas as direitas que são oferecidos na edição de direitas. Isto mantem sua posse proporcional na companhia expandida, de modo que uma estaca de x% antes que a edição de direitas permaneça uma estaca de x% após ela. Outro podem escolher vender suas direitas, diluindo sua estaca e reduzindo o valor de sua terra arrendada.

Se as direitas não estão tomadas acima da companhia podem (e faz na prática) os vender em nome do suporte das direitas.

É possível vender algumas direitas e exercitar o restante. Uma possibilidade está vendendo bastante direitas cobrir o custo de exercitar aqueles que não são vendidas. Isto permite que um accionista mantenha o valor de uma terra arrendada sem despesa mais adicional (aparte dos custos de tratamento). Isto não significa que um accionista pode inteiramente neutralizar o efeito de uma edição de direitas, simplesmente o elemento descrito pela fórmula abaixo.

Como com um edição de scrip, o preço antes que as direitas estiverem necessidades emitidas de ser ajustado para a edição de direitas. O cálculo é um pouco de por mais mais complicadas que as partes novas sejam pagas para. Antes da comparação com preços de parte após a edição de direitas, preços antes que as partes forem necessidade de ex-direitas de ser multiplicado perto:

((×y) de m + (÷ do ×x) de n) (× de m (x + y))

onde x é o número de partes novas emitidas para partes existentes de cada y
m é o preço de fechamento do último dia o cum-direitas trocado partes e
n é o preço das partes novas

O mesmo ajuste precisa de ser feito por aos números da parte tais como EPS se são permanecer comparável, por exemplo, ao olhar de vista o crescimento tendem. Entretanto, uma grande edição de direitas é associada frequentemente com outras mudanças que distorcerão estes números ou mudarão tendências tais como pagar fora o débito, a expansão, etc.

Este cálculo faz a suposição que todas as direitas estarão exercitadas. Esta é geralmente uma suposição aceitável porque é usual para que uma edição de direitas seja fixada o preço em um disconto íngreme ao preço de parte para se assegurar de que as direitas estejam exercitadas.

No intervalo entre as ex-direitas indo das partes e as direitas que estão sendo exercitadas, se as quedas de preços da parte baixo bastante para que as direitas tenham valor de opção significativo, então um ajuste pode ter que ser feito para este. Isto acontece muito raramente.

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