Custo de capital

O custo de capital é a taxa de retorno que fornecedores da demanda importanta para os compensar para ambos os valor de tempo de seu dinheiro, e risco.

O custo de capital é específico a cada tipo particular de capital usos de uma companhia. A nível o mais elevado estes são o custo de equidade e o custo do débito, mas cada classe de partes, cada classe de seguranças de débito, e cada empréstimo terão seu próprio custo.

É possível combinar estes para produzir um único número para um custo de capital, o WACC das companhias.

O custo de capital de uma segurança é usado para avaliar seguranças, porque o custo de capital é o taxa de disconto apropriado a se aplicar aos fluxos de caixa futuros que a segurança pagará. Por este motivo, os modelos que estimam o custo de capital, tal como CAPM e teoria da fixação do preço da arbitragem, são considerados como modelos da avaliação.

Inversamente, o custo de capital de uma segurança pode ser calculado do preço de mercado e dos fluxos de caixa futuros previstos. Esta aproximação fizer o sentido, quando, por exemplo, calculando um WACC.

Custo da equidade

A equidade do custo, referida frequentemente como a taxa exigida de retorno na equidade, é estimada o mais geralmente usando CAPM. Igualmente estima-se implicitamente ao usar relações da avaliação, como diferenças no custo da equidade é um componente chave das diferenças no avaliações em que as companhias e os setores diferentes trocam.

Uma companhia pode ter diversas classes de partes, neste caso cada um terá sua própria taxa de retorno exigida. Sua média tornada mais pesada é o custo da equidade.

Custo do débito

O custo de capital de listado seguranças de débito pode ser estimado em uma maneira similar às equidades. É igualmente terra comum para comparar propagações de rendimento com outras seguranças similares, que corresponde aproximadamente ao uso de relações da avaliação para equidades.

Estimar o custo de capital para o débito não inscrito é mais difícil. É igualmente um problema importante porque a maioria de companhias, incluindo quase todas as companhias listadas, têm quantidades significativas de débito não inscrito.

Uma aproximação é estimar o custo do débito comparando o ao rendimento no débito listado o mais similar. Caso necessário as taxas podem ser ajustadas para termo e riskiness.

Se o débito recentemente tem sido emitido ou é por encomenda repayable é razoável supr que vale a pena perto de seu valor de livro, e conseqüentemente o custo do débito é simplesmente o taxa de interesse nominal. O mesmo não se aplica se o débito paga um taxa de interesse de flutuação e lá foi nenhuma mudança significativa em seu riskiness desde que foi pedido.

Custo de seguranças híbridas

O custo de seguranças híbridas é um pouco de mais complexo, e varia com o tipo de segurança. Por exemplo:

partes do preferrence são essencialmente débito, mas com uma prioridade mais baixa do que mesmo débito júnior,
o custo de ligações convertíveis é o custo de interesse mais o valor do opção encaixada.

Custo de capital

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