Ligações convertíveis

Uma ligação convertível (convertível) é uma ligação em que possa ser trocado por partes ou antes da maturidade. Uma ligação convertível é equivalente a uma ligação reta mais um autorização: ou seja contem um opção encaixada.

Os Convertibles dão a suportes bond uma conversão de encontro aos riscos que levantam-se de edições da agência. Que emitiu as ligações podem escolher seguir uma estratégia mais arriscada. Se a estratégia trabalha, os suportes de equidade manterão o lucro. Se a estratégia mais arriscada falha, então os suportes bond enfrentam um risco de defeito mais elevado. Enquanto os accionistas controlam a companhia, podem bem escolher uma estratégia tão mais arriscada. Neste caso os suportes dos convertibles podem escolher converter.

Obrigações contratuais do débito são usados igualmente para controlar este risco mas as autorizações e os convertibles são mais simples e para abordar o problema em sua raiz (removendo o incentivo) um pouco do que tentando impr controles.

Uma outra maneira de olhar convertibles é como partes com um opção põr a longo prazo. Os suportes dos convertibles começ todos os benefícios das partes (à exceção dos dividendos e dos direitos de voto antes da conversão), mas começ pagamentos de interesse até a conversão (mais do que compensando por dividendos). Além, se as partes under-perform, podem escolher manter as ligações. A equivalência não é exata (enquanto é a uma ligação mais a autorização) mas reflete uma razão possível para convertibles de compra.

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