CAPM (modelo de fixação do preço de recurso importante)

CAPM

O modelo de fixação do preço de recurso importante (CAPM) é um método de avaliar não apenas seguranças, mas todo o investimento, usando um DCF com um taxa de disconto ajustado risco.

O método usado para calcular uma taxa de disconto apropriada usa o beta do investimento. Esta é uma medida da quantidade de risco que o investimento teria no contexto de uma carteira diversificada. Beta é denotado pelo β grego da letra. As estimativas do beta das partes da maioria de companhias de listado podem ser obtidas das fontes tais como Bloomberg.

A taxa de disconto usada em um CAPM DCF é:

r = rf + (× do β (rm - rf))

onde o rf é o o risco livra a taxa
o rm é o retorno previsto no mercado e
o β é o beta dos fluxos ou da segurança de caixa que estão sendo avaliados.

O rm do termo - o rf é o mercado prêmio de risco. O β× do termo (rm - rf) é o prêmio de risco nos fluxos de caixa (ou na segurança) que estão sendo avaliados.

Se as seguranças que estão sendo avaliadas são partes é usual usar o prêmio de risco da equidade e o beta da parte de encontro ao mercado de valores de acção. É possível usar o mercado de seguranças mais largo mas não há nenhum motivo real fazer assim.

O beta ajusta a taxa de disconto para o correlação entre os fluxos de caixa que estão sendo avaliados e a volatilidade do mercado. Isto uma medida importante do risco porque este elemento de risco não pode ser diluído pela diversificação.

Os fluxos de caixa se ser o valores previstos dos fluxos de caixa futuros.

O CAPM é o único modelo na maior parte amplamente utilizado da avaliação porque pode facilmente ser aplicado aos tipos os mais comuns de investimento. Outros modelos importantes da avaliação incluem teoria da fixação do preço da arbitragem (que é mais duro de se aplicar) e Preto-Scholes (primeiramente útil para opções).

CAPM (modelo de fixação do preço de recurso importante)

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