Bolha
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Quando um investimento particular (ou a classe de investimentos) executam particular o poço este tende a extrair a atenção dos accionistas. Isto conduz por sua vez a mais dinheiro que está sendo põr no investimento que causa umas ascensões mais adicionais do preço que faz accionistas imóveis mais confiáveis.
Isto conduz a uma espiral ascendente que tome preços distante acima dos níveis que podem ser justificados por toda a avaliação racional do valor real dos fluxos que de caixa futuros um investimento pode gerar. Esta é uma bolha do investimento.
Mesmo os accionistas que estão cientes que há uma bolha, e que os preços são demasiado elevados justificar em fundamentos, compram freqüentemente em bolhas. Uma razão é a teoria de maior tolo, que, infelizmente, está frequentemente correta durante bolhas.
Uma outra razão é que os accionistas não podem desejar faltar as oportunidades que outro estão tomando. Para investidores privados este é provável ser meramente o medo de ser saida para fora. No caso dos profissionais, tais como gestores de fundos de investimento, aqueles que permanecem fora de uma bolha serão vistos under-performing. Durante a bolha de COM de ponto alguns gestores de fundos de investimento que permaneceram fora dos estoques overpriced do Internet perderam seus trabalhos em conseqüência do mau desempenho (relativo ao mercado) de seus fundos.
Durante accionistas das bolhas (e analistas) tenda a tentar racionalizar avaliações elevadas. Por exemplo, durante a bolha de COM de ponto alguns analistas avaliavam as companhias do Internet que usam tampão do mercado por o usuário como uma relação da avaliação. Compararam companhias do Internet uns contra os outros sem tomar na consideração a habilidade de alguns deles de converter a popularidade com os usuários em fluxos de caixa.
A parte do problema é o foco analistas do vender-lado tem em setores estreitos, e conseqüentemente em avaliações do parente do setor. Isto é muito menos sério do que o problema mais fundamental do poder do instinto do rebanho e do medo de ser saida para fora - e o medo publicamente de fazer uma chamada errada controversa.
Em conseqüência disto a explanação das bolhas é pela maior parte uma matéria de finança comportável um pouco do que a teoria da avaliação.
As bolhas inevitáveis conduzem finalmente a um ruído elétrico do preço. Estes frequentemente espelham as características de uma bolha e podem ser uma oportunidade de compra valiosa.
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