Autorizações

As autorizações são securitised opções e podem ser consideradas como opções do ponto de vista da avaliação. Podem ser emitidos pelo expedidor do ser a base, ou por um terceiro. Diferem de opções trocadas em um número de maneiras:

As autorizações são seguranças, visto que as opções são (transferível no caso das opções trocadas) contratos. Isto é uma diferença legal e nao importante para accionistas.
As autorizações são emitidas por uma escala das companhias e dos bancos, visto que as opções trocadas “são emitidas” pela troca em que trocam. As autorizações emitidas por um terceiro (isto é não o expedidor de ser a base e geralmente de um banco) são geralmente autorizações cobertas. Estas são a maneira a mais acessível para que a maioria de investidores privados comprem opções.
Os termos de uma autorização são decididos pelo expedidor. Um efeito deste é que alguns expedidores (especial companhias que emitem autorizações de chamada em suas próprias partes) escolhem expiries muito longos das datas, isso pode funcionar em muitos anos.
As autorizações são mais acessíveis aos accionistas comprar: os investidores privados podem comprá-los na mesma maneira eram partes. São menos acessíveis a escreva (isto é short).

As autorizações emitiram pelo expedidor de ser a base

Onde uma autorização de chamada é emitida por uma companhia listada em suas próprias partes, é usual estabelecer-se através da introdução de partes novas no preço de exercício.

Isto significa que há uma classe de autorizações que podem causar a diluição do salário e afetam conseqüentemente o valor da segurança subjacente. Isto não é geralmente significativo, mas algumas companhias têm um grande número autorizações ou seguranças equivalentes (tais como ligações convertíveis) que teriam um impacto significativo se exercitadas.

Tais autorizações são emitidas frequentemente junto com ligações ou outros instrumentos de débito. O efeito deste é similar a uma edição bond convertível, com a vantagem que a opção e os elementos bond puros podem ser vendidos separada. Se os suportes de débito mantêm as autorizações, elas conversão os riscos de mudanças que beneficiam accionistas às expensas dos suportes de débito. Lá a mera existência da conversão reduz os accionistas incentive tem que fazer assim.

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