Taxa de contabilidade de retorno (ARR)
Taxa de contabilidade de retorno (ARR)
Taxa de contabilidade de retorno (ARR)
A taxa de contabilidade de retorno (ARR) é (de facto excedente) uma taxa de retorno simples muito simples:
investimento médio do ÷ médio do lucro
como uma porcentagem.
Onde a média significa meio aritmético.
O número do lucro usado é lucro de exploração (geralmente de um projeto particular).
O investimento médio é o valor de livro dos recursos amarrado acima de (no projeto). Isto é por mais importante que a figura de lucro usada seja após depreciação e amortização. Significa que o valor dos recursos usados deve igualmente ser após a depreciação e a amortização também.
ARR é o mais usado frequentemente internamente ao selecionar projetos. Pode igualmente ser usado para medir o desempenho dos projetos e das subsidiárias dentro de uma organização. É usado raramente por accionistas, e não deve ser usado de todo, porque:
- Fluxos de caixa são mais importantes para accionistas, e ARR é baseado nos números que incluem artigos non-cash.
- ARR não toma em consideração o valor de tempo de dinheiro - o valor dos cashflows não diminui com tempo como é o caso com NPV e IRR.
- Não ajusta para o risco maior às previsões a longo prazo.
- Há as melhores alternativas que não são significativamente mais difíceis de calcular.
A taxa de contabilidade de retorno é conceptual similar a período de reembolso, e suas falhas, em particular, são similares. Uma diferença muito importante é que tende a favorecer decisões de um risco mais elevado (porque os lucros futuros são insuficiente discontado para o risco, assim como para o valor de tempo), visto que o uso do período de reembolso conduz às decisões excedente conservadoras.
Porque ARR não toma em consideração o valor de tempo de dinheiro, e porque é completamente unadjusted para artigos non-cash, todo o método de selecionar os investimentos baseados nele é necessariamente seriamente danificado. Sua somente vantagem é que é muito fácil calcular. É razoavelmente fácil construir os exemplos (realísticos) onde conduzirá às escolhas diferentes de NPV, e a decisão conduzida NPV está claramente correta.
Taxa de contabilidade de retorno (ARR)
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