Teoria da agência

A teoria da agência é a filial da economia financeira que olha conflitos de interesses entre povos com interesses diferentes nos mesmos recursos. Isto significa mais importante ainda os conflitos no meio:

accionistas e gerentes das companhias
accionistas e suportes bond.

A teoria da agência explica, entre outras coisas, porque:

companhias tão frequentemente make aquisições que são más para accionistas.
ligações convertíveis são usados e as ligações são vendidas às vezes com autorizações
matérias de estrutura importanta.

A teoria da agência é raramente, se nunca, da relevância direta às decisões de investimento da carteira. É usada pelos economistas financeiros para modelar aspectos muito importantes de como função de mercados de capital. Entretanto, os accionistas ganham uma compreensão melhor dos mercados estando cientes das introspecções da teoria da agência.

Uma particular edição importante da agência é o conflito entre os interesses dos accionistas e suportes de débito. Em particular, seguir uma estratégia de um retorno mais arriscado mas mais elevado beneficia os accionistas ao detrimento dos suportes de débito.

Pode-se facilmente ver porque os suportes de débito perdem para fora: uma estratégia mais arriscada aumenta o risco de defeito no débito, mas os suportes de débito, sendo intitulado a um retorno fixo, não tirarão proveito de uns retornos mais elevados. Os accionistas tirarão proveito dos retornos mais elevados (se melhoram), entretanto se o risco vai mau, os accionistas, agradecimentos a responsabilidade limitada, para compartilhar de uma perda suficientemente má com os suportes de débito.

Este conflito pode ser endereçado pelo uso de obrigações contratuais do débito, ou fornecendo suportes de débito um conversão de encontro a tal ação pelos accionistas emitindo o débito convertível ou o débito empacotado com autorizações.

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