Vrije cash flow
Vrije cash flow
Vrije cash flow
De vrije cash flow (FCF) meet hoeveel geld een bedrijf na het aftrekken van onderhoud capex, maar vóór capex bij de uitbreiding maakt.
Dit is belangrijk aangezien het waardevaststelling van de bestaande zaken zonder harder aan ezelswaarde van investering in uitbreiding en nieuwe ondernemingen toestaat. De laatstgenoemden zouden moeten de moeite waard zijn meer dan het geld dat in hen wordt geïnvesteerdi. Hoeveel meer moeilijk is te beoordelen en het taxeren van bedrijven die hun vrije cash flow gebruiken wijkt de vraag uit.
Dit betekent dat het gebruiken van vrije cash flow gebaseerde waardevaststellingen bedrijven zal onderwaarderen die in het bijzonder goede kansen hebben te investeren. Het zal betekenen ook dat het bedrijven zal overwaarderen die voldoende slecht in werking worden gesteld om investeringen te maken die aandeelhouderswaarde vernietigen. De laatstgenoemde is niet zo ongewoon aangezien het zou moeten zijn omdat de managers gewoonlijk door zich uit te breiden profiteren meer dan in de beste belangen van aandeelhouders is.
De vrije cash flow is het zelfde als wat de dividenden zouden zijn als een bedrijf besliste zo veel te betalen aangezien het in dividenden zonder of het reduceren van zijn verrichtingen of schuld te verhogen kon.
De vrije cash flow (FCF) wordt vaak gebruikt in waardevaststellingen voorzien cash flow.
Een ruwe vrije cash flow kan vanaf cash flow verklaring worden berekend:
FCF = werkende cash flow - belasting - capex
Dit vrije cash flowaantal in een DCF worden gebruikt. De vrije cash flow kan ook in waardevaststellingsverhoudingen worden gebruikt. Het vergelijken van het bij EV is waarschijnlijk meest over het algemeen nuttig: EV/FCF. Een gelijkheidsinvesteerder kan verkiezen netto betaalde rente af te trekken en dat aantal in een DCF ook te gebruiken, of cash flow per aandeel te berekenen.
Het probleem met deze ruwe vrije cash flow is dat het al capex omvat, niet alleen onderhoud capex (het bedrag dat wordt vereist om bestaande verrichtingen te houden draaiend). Dit is geen ernstig probleem wanneer het gebruiken van een DCF bepaalde dat de voorspellingen die in DCF worden gebruikt op de voordelen van de extra investering wijzen. Het kan EV/FCF en cash flow/aandeel voor bedrijven slecht vervormen die zwaar investeren. Het is gewoonlijk een redelijke benadering aangezien het onderhoud en expansieve capex niet gemakkelijk scheidbaar zijn en de uitbreiding een noodzaak kan zijn in zaken te blijven, eerder dan echt willekeurig het zijn.
De meesten van lezers van Vrije cash flow klik op een advertentie
Verwante pagina's: Cash flow | Cash flow per aandeel | Werkende cash flow | De kortingsmodel van het dividend | De verhoudingen van de waardevaststellingVerwante categorieën: Winst & Cash flow
Alfabetische index: A~B C D~H I~O P~R S~Z