Aangepaste huidige waarde
Aangepaste huidige waarde
Aangepaste huidige waarde
De aangepaste huidige waarde (APV) is gelijkaardig aan NPV. Het verschil is dat gebruik de kosten van gelijkheid als discontovoet (eerder dan WACC) is. De afzonderlijke aanpassingen worden gemaakt voor de gevolgen financiering (b.v. de belastingsvoordelen van schuld).
Zoals gebruikelijk met Modellen DCF van deze soort, is de berekening van aangepaste huidige waarde ongecompliceerd maar vervelend.
De eerste stap in het berekenen van een APV is een basis NPV die de kosten van gelijkheid gebruikt als discontovoet te berekenen. Dit kan het zelfde zijn als de kosten van het bedrijf van gelijkheid. In sommige gevallen kan het noodzakelijk zijn om het opnieuw te berekenen door een bèta te schatten en CAPM te gebruiken. Dit is most likely wanneer het beoordeling van van een project of zaken dat van de de kernzaken van een bedrijf zeer verschillend zijn.
Zodra de basis NPV is berekend, de volgende stap is NPV van elke reeks kasstroom te berekenen die uit financiering voortvloeit. Het duidelijkst hiervan is de belastingsgevolgen van het gebruiken van schuld eerder dan gelijkheid. Deze kunnen of ten koste van schuld of aan een hoger tarief worden voorzien dat op onzekerheden over de belastingsgevolgen wijst (b.v. toekomstige belastingstarieven, of het bedrijf als geheel belasting voordelig en betalend zal zijn). NPV van de belastingsgevolgen wordt dan toegevoegd aan de basis NPV.
Als er andere gevolgen van financiering zijn, dan worden deze ook toegevoegd of afgetrokken, en het eindresultaat is APV.
Gezien hoofd structuuronbelangrijkheid, zouden de besparingen van financiering door veranderingen in de vereiste terugkeer op gelijkheid met veranderingen in hoofd structuur moeten worden in evenwicht gebracht. Dit maakt gewoonlijk een eenvoudige NPV met WACC verkieslijk als discontovoet.
De meesten van lezers van Aangepaste huidige waarde klik op een advertentie
Verwante pagina's: NPV | IRR | MIRR | Het schild van de belastingVerwante categorieën: Waardevaststelling
Alfabetische index: A~B C D~H I~O P~R S~Z