Afkoopbaar

De afkoopbare termijn kan betekenen:

Dat een veiligheid een rijpheidsdatum heeft waarop belangrijkste zal worden terugbetaald en de veiligheid zal worden geannuleerd.
Dat een veiligheid ter keuze van de houder afkoopbaar is - de houder kan de uitgever vereisen om vóór rijpheid terug te kopen.
Dat de veiligheid bij de optie van de uitgever afkoopbaar is - de uitgever kan verkiezen om vóór rijpheid terug te kopen.

Eerste hiervan is makkelijk te begrijpen.

Als een veiligheid ter keuze van de houder afkoopbaar is, geeft dit de houder effectief een put geschreven door de uitgever.

Als een veiligheid bij de optie van de uitgever afkoopbaar is, dan heeft de uitgever effectief een call optie op de veiligheid die door de houder wordt geschreven. Deze banden worden daarom soms beschreven opvraagbaar.

Om het even welke veiligheid kan door de uitgever die het koopt in de markt en dan worden teruggekocht het annuleert. Het verschil tussen dit en een veiligheid afkoopbaar bij de optie van de uitgever is dat de uitgever zijn aansprakelijkheid aan de houder van de veiligheid aan een tarief buiten de marktprijs kan van de hand doen.

Dit betekent dat de waardevaststelling van afkoopbare (in deze betekenis) effecten door de waarde van ingebedde optie wordt gecompliceerd. De optie kan slechts in bepaalde omstandigheden uitoefenbaar zijn, wat verder waardevaststelling compliceert.

De waarde van een veiligheid afkoopbaar bij de optie van de uitgever is de waarde de veiligheid als het niet afkoopbaar was, minder de waarde van de call optie zou hebben de uitgever op het houdt.

De waarde van een veiligheid afkoopbaar ter keuze van de houder is de waarde de veiligheid als niet afkoopbaar plus de waarde van de ingebedde put zou hebben.

Afkoopbare banden

Wanneer een collectieve band als afkoopbaar wordt bedoeld betekent het gewoonlijk dat het bij de optie van de (opvraagbare) uitgever afkoopbaar is. De afkoopbare termijn wordt zelden gebruikt om eenvoudig erop te wijzen dat een coporateband een vaste rijpheid heeft, omdat dat gewoonlijk kan worden verondersteld.

Een opvraagbare band is minder dan om het even welke band (dat het zelfde in andere opzichten) is met een vaste rijpheidsdatum op om het even welk punt tussen de vroegste datum de moeite waard waarop het en de recentste mogelijke datum terugbetaling kan worden gevraagd.

Een interessante variant op dit is omgekeerde convertibles die de uitgever een put geven.

Wegens het bestaan van eeuwige consols kan de afkoopbare termijn betekenen dat zij een vaste rijpheid hebben, nochtans bestaan er jonge zeugen afkoopbaar bij de optie van de uitgever ook, zodat kan de verwijzing op die betrekking hebben.

Afkoopbare prefs

Afkoopbare prefs hebben het vast leven, en zullen als een band rijpen. Dit betekent zij zelfs nog meer band als dan andere prefs zijn - zij betalen een vast bedrag van belang voor een vast aantal jaren, dat door een terugbetaling van hoofd wordt gevolgd.

De meesten van lezers van Afkoopbaar klik op een advertentie

Huis

Alfabetische index: A~B C D~H I~O P~R S~Z

Categorieën