시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론
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시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론
시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론 (APT)는 평가 모형이다. CAPM에 비교해, 몇몇 가정을 사용하고 그러나 사용하는 것이 단단하다.
시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론의 기초는 안전의 가격이 다수 요인에 의해 몬다 아이디어이다. 이들은 2명 그룹으로 분할될 수 있다: 큰 요인 및 회사 특성은 인수 분해한다. 이론의 이름은 뒤에 오는 공식을 파생하기 위하여 시세차를 이용한 되넘기기 거래 가정 없음와 함께 이 부분이, 이용될 수 있다 는 사실에서 온다:
r = rf + β1f1 + β2f2 + β3f3 + ⋅⋅⋅
r가 안전에 예상된 반환인 곳에,
rf는 안전한 비율이다,
각 f는 분리되는 요인 이다
각 β는 안전 가격과 그 요인 사이 관계의 측정이다.
이것은 CAPM에 알아볼 수 있 유사한 공식이다.
CAPM와 시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론의 차이는 시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론이 만큼으로 비 회사 요인을 것과 같이 밖으로 분리하더라도 반면 CAPM에는 단 하나 비 회사 요인 및 단 하나 beta 있다 이다, 입증한다 필요한. 이들의 각각은 분리되는 beta 요구한다. 각 요인의 beta 그 요인에 안전의 가격의 감도이다.
시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론은 시장의 성과 측정을 의지하지 않는다. 대신, APT는 그것을 모는 기본적인 요인과 직접 안전의 가격을 관련시킨다. 이것에 대한 문제는 이 요인이인 무슨의 이론이 그 자체로는 아무 표시도 제공하지 않는다 이다, 그래서 실험적으로 결정될 필요가 있다. 명백한 요인은 경제 성장 및 금리를 포함한다. 몇몇 분야에 있는 회사를 위해 다른 요인은 - 소매상인을 위한 소비자 지출과 같은 - 또한 명백하게 관련되다.
요인의 잠재적으로 큰 수는 산출될 betas를 더 의미한다. 또한 모든 관련 요소가 확인되었다 아무 보증도 없다. 이 추가한 복합성은 이유 시세차를 이용한 되넘기기 거래 가격 설정 이론 CAPM 보다는 멀리 보다 적게 널리 이용된다이다.
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