기관 이론

기관 이론은 동일한 자산에 있는 관심사 여러가지 사람들 사이 이해 충돌을 보는 재정적인 경제의 분지이다. 이것은 가장 중요하게 충돌을 사이 의미한다:

회사의 주주 그리고 매니저
주주와 노예 홀더.

기관 이론은 왜지, 많은 가운데에 설명한다:

주주를 위해 나쁜 회사 이렇게 수시로 make 취득.
전환 사채는 사용되고 유대는 영장로 때때로 판매된다
자본 구조는 중요하다.

기관 이론은 포트홀리로 투자 결정에 직접적인 관련성의, 만약에 이제까지, 드물게 없다. 그것은 재정적인 경제학자에 의해에게 자본 시장 기능 아주 중요한 양상을 어떻게의 만들기 위하여 이용된다. 그러나, 투자자는 기관 이론의 통찰력을 인식하고 있어서 시장의 더 나은 이해를 얻는다.

1개의 특히 중요한 기관 문제점은 주주에 대한 관심사와 빚 홀더 사이 충돌이다. 특히, 더 위험한 그러나 고수익 전략을 따르는 것은 빚 홀더의 손해에 주주를 유익한다.

왜 빚 홀더가 밖으로 잃는지 쉽게 보일 수 있다: 더 위험한 전략은 빚에 과태를 의 위험이 증가한다, 그러나 빚 홀더는, 조정 반환 자격이 있어서, 고수익으로부터 혜택을 받지 않을 것이다. 주주는 고수익으로부터 (향상하는 경우에) 혜택을 받을 것이다, 그러나 위험이 나빠지는 경우에, 주주는, 유한 책임에게 감사, 충분히 나쁜 손실을 빚 홀더로 공유하기 위하여.

이 충돌은 빚은 서약한다의 사용, 또는 영장과 묶인 가변 빚 또는 빚을 발행해서 주주 에의한 그런 활동에 대하여 산울타리를 빚 홀더를 제공해서 제시될 수 있다.

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