전환 사채

(가변) 전환 사채는 또는 성숙의 앞에 몫을 위해 교환될 수 있는 유대이다. 전환 사채는 영장 플러스 똑바른 유대와 동등하다: 즉 그것은 묻힌 선택권를 포함한다.

가변은 기관은 발행한다에서 일어나는 위험에 대하여 노예 홀더에게 산울타리를 준다. 발행한 유대는 더 위험한 전략을 따르는 것을 선택할지도 모른다. 전략이 작동하는 경우에, 공평 홀더는 이익을 지킬 것이다. 더 위험한 전략이 실패하는 경우에, 그 때 노예 홀더는 더 높은 부도 위험를 직면한다. 주주가 회사를 통제하는 때, 충분히 그런 더 위험한 전략을 선택할지도 모른다. 이런 경우에 가변의 홀더는 개조하는 것을 선택할 수 있다.

빚은 서약한다는 또한 이 위험을 통제하기 위하여 이용되 그러나 영장과 가변은 더 간단하 그리고 문제를 (동기유발을 제거해서) 보다는 오히려 그것의 뿌리에 달려들기 위하여 통제를 부과하는 것을 시도.

가변을 보기의 또 다른 방법은 장기 Put 옵션를 가진 몫으로 이다. 가변의 홀더는 몫의 모든 이득을 (변환의 앞에 배당금 그리고 투표권을 제외하면) 얻어, 그러나 변환까지 이자 지급을 얻어 (배당금 만회 보다는 좀더). 더하여, 몫이 under-perform 경우에, 유대를 지키는 것을 선택해서 좋다. 등가는 그러나 사는 가변을 위한 가능한 이유를 반영하는 (정확하지 않다 영장 플러스 유대에 인 때).

전환 사채

가정

알파벳순 색인: A~B C D~H I~O P~R S~Z

종류