Tobins Q
Tobins Q
Tobin의 Q
Tobin의 Q는 그들의 유형 자산의 보충 가치에 회사의 시장 가격을 비교한다:
Q = 시장 가격 ÷ 보충 가치
회사의 시장 가격은 그것의 빚 및 공평의 총 시장 가격이다. 거의 같은 그들의 결합된 교체비가 만일 제임스 Tobin 경제학자에 의하여 열거된 회사의 결합한 시장 가격 가설을 세웠다.
Tobin의 Q는의 매우 사람 자산의 시장 가격이 (주식 가격에서 반영된대로) 그들의 교체비 보다는 더 중대하다는 것을 의미한다. 이것은 capex가 주주를 위한 부를 창조할 확률이 높다는 것을 의미한다. 이것은 회사가 필요하다면 이렇게 하기 위하여 돈을 더 모금하는 capex를 증가한, 그러나 취득을 만들면 안된ㄴ다는 것을 의미한다. 이것은 주식 가격을 감소시키고 하나로 Q를 미는 자산 가치를 증가해야 한다.
Tobin의 Q는의 사람 이하 자산의 시장 가격이 취득를 capex 보다는 더 싼 만드는 교체비 보다는 더 적은 다는 것을 건의한다; 조립 보다는 더 싼 사기 처음부터. 이것은 주식 가격을 증가하고 다시 하나로 Q를 미는 자산 가치를, 감소시켜야 한다.
개인적인 회사의 수준에 Tobin의 Q의 타당성은 특히 다른 측정과 결합될 때 기계적인 투자 전략에 유용할지도 모르다, 고작, 수상하다. 회사 평가의 더 나은 방법이 있다. 시장 수준에 재미있다. 그 중에서도, 그것은 가치 효력을 설명하십시오 일지모른다.
전체로서 시장이 정확하게 평가된ㄴ다는 것을 보기 위하여 이용된 다른 측정 규정은 Tobin의 Q. 함께 자주 사용하는 순환적으로 조정된 PE를 포함한다.
Tobins Q
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