NPV (현가)

현재 가치는 미래 현금 유출입, 네거티브 또는 확실성의 시내의 지금 가치이다. 각 현금 유출입의 가치는 위험을 조정하는와 시간 금융 가치일 필요가 있다.

현재 가치가 반면 현가 (NPV)는 자산 구매의 비용과 같은 처음 현금 유출입을 포함하여 모든 현금 유출입을 포함한다. 간단한 현재 가치는 안전을 살 때 부정 현금 유출입이 처음 one-off인 곳에 유용하다, 것과 같이 (세부사항 더를 위해 DCF 평가를 보십시오)

할인율는 위험과 시간 가치를 조정하기 위하여 이용될 필요가 있고, 이것 같이 적용된다:

NPV = CF0 + CF1/(1+r) + CF2/(1+r) ² + CF3/(1+r) ³…

CF _1이 현금 유출입인 곳에 투자자는 첫번째 년, CF2에서 투자자가 두번째 년 등등에서 받는 현금 유출입 받는다.
그리고 r는 할인율이다.

시리즈는 가치의 그 시점에서 어림셈인 끝 가치에서 보통 끝날 것이다. 그것에는 충분히 멀다 NPV에 대한서만 작은 효력이 있기 위하여 도록 이것을 위해 앞으로는 보통 이다, 그래서 보통 평가 비율에 근거를 둔 어림셈은, 수락가능하다.

년 이외에 기간은 사용될 수 있었다, 그러나 할인율은 조정될 필요가 있다. 추측해서 우리는 연례 할인율에서 x가 조각 (예를들면, 6 달 = 0.5) 또는 년의 수의 배수인 곳에, 우리가 사용할 다른 기간에 조정하는 것을 그 후에, 연율 r가, 기간 x를 위한 주어진 비율 I를 얻기 위하여 시작한다:

I + 1 = (r+ 1) ^x

한동안 (그래서 r1가 세컨드 피리어드 등등에 있는 첫번째 기간, r2 = 비율에 있는 비율)인 우리를 계산의 기본형에 의지해야 할 변화하는 할인율을 사용하기 위하여:

NPV = CF0 + CF1/(1+r1) + CF2/((1+r1) × (1+r2)) + CF3/((1+r1) × (1+r2) × (1+r3)) …

이것은 손으로 산출하기 지루하 그러나 스프레트시트에서 실행하기 아주 쉽다.

NPV의 약점

NPV 계산은 할인율에 아주 과민하다: 할인율에 있는 미미한 변화는 NPV에 있는 큰 변화를 일으키는 원인이 된다. 적합한 할인율의 견적이 미심쩍기 때문에, NPV 수가 이것에 의하여 아주 미심쩍은 시킨다 (CAPM와 WACC를 보십시오).

NPV는 또한 미래 현금 유출입의 미심쩍은 예측을 수시로 의지한다. 이것이인지 문제의 명백하게 얼마 미심쩍은 예측이 인지 얼마나에 달려 있다. 두 문제 전부에 1개의 해결책은 다른 할인율 및 예측을 사용하여 NPV 수의 범위 또는 NPV를 위한 확율 배급을 사람이, 제일, 가장 나쁜과 메디아 케이스 NPV 수를 생성할 수 있다 예를 들면 그래야, 산출하기 위한 것이다 (가능하게 몬테카를로 접근 같이 무언가를 사용하는).

NPV (현가)

가정

알파벳순 색인: A~B C D~H I~O P~R S~Z

종류