総合的な保証

総合的な保証は別の保証の特性をまねるために保証の結合によって作成される。まねられる保証は実際にないかもしれない。

それは頻繁に簡単下にあることのリターンを再生する派生物の有価証券との保証をまねるためにである。下にあることへの派生的な組合せと現金のequivalanceは現金および未来から成っている有価証券に最も明らかにあてはまるがそれは選択のような他の派生物にまたあてはまる。

何人かの読者によく知られないかもしれない例は根本的な保証および現金のaの(長くか不足分)位置(または負債-短い現金から)成っている有価証券がデルタは両掛けする選択組み立てることができることである。これが黒いScholes方式を得るのに使用されている。

明らかにこれは現金または負債と派生物の同じ保有物が根本的な保証を複製できることを意味する。これらの保有物を(不足分のために長く交換する)逆にして、根本的な保証の現金流動を再生する現金と派生物の有価証券を与える。これらを一緒に包むことによって(securitisationによって)、総合的な保証は作成される。

完全に新しい保証を作成する総合的な保証の作成の簡単な例としてこれを考慮しなさい: 国債にどんな量を作成する他ではないストリップおよびゼロ・クーポン金メッキの組合せ。

そのような保証1を作成することは結合する:

同じ満期日を持つゼロ・クーポンの金メッキ総合されている金メッキ。
同じ満期日および同じ利払いのストリップ総合されている金メッキ。

簡単な合成物質のもう一つの例は固定速度1からの浮遊率の保証を作成する結束および交換の一緒に包装または逆も同じである。

合成物質を買うための1つの理由ははっきり合成物質として以外ない保証を買えるである。下記のものを含んでいる他のいくつかの可能な理由がある:

それは、買うことはまねる保証より安い任務、広がりおよび購入される必要がある容積のために合成物質をかもしれない。
合成物質は何らかのかたちで優秀かもしれない: それは例えばより少なく揮発であるかもしれない。 (通常である)バランスをとる欠点なければ、1つの価格の法律は違反される。

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