様式の漂流

命令によって指定される様式の漂流は続く有価証券か資金がべきである示された作戦 (例えば、)およびなされる実際の投資間の(次第に増加する)不一致である。

様式の漂流がなぜ起こるか

主な理由様式の漂流はファンド・マネージャーが短期的に見ると優るように通常強く動機を与えられることである起こる。これは短期的に見ると優ると期待される作戦か資産のクラスに転換する誘惑を提供する。

これの例は価値資金の購入の成長分け前のマネージャーである。これは(長期性能がより悪く結局はがちであるのに)成長分け前が活動的な管理によって短期性能のよりよいチャンスを提供するので共通の誘惑である。

漂流はまた頻繁に資産の再配分によって起こる-例えば、悲観的な展望がある自己資本のマネージャーは現金か結束を握るかもしれない。

様式の漂流の識別

様式の漂流があるように確認する単純な方法はどんな保有物が見ること資金にあるかである。これは監視を続ける必要性である: 示された様式に今のところ一貫してとどまった資金はそれの前に、保有物次のレポートを変えるかもしれない。

これを監視することもっと簡單にするためより使用し易いの形態で示すサービスがある。モーニングスターの研究のレポートはTrustnetは最も大きい保有物の資産の割振りそして故障を示す簡単なグラフを提供するが、資金様式のグラフィカル分析を示す。より洗練されたアプローチは様式の漂流の数測定を使用する。このアプローチの弱さはない初めの命令に付くかどうか一貫性を(かどうかだけ様式の変更)測定することである。

インデックス・ファンドの免除

索引の追跡者および機械作戦は様式の漂流に免疫がある。これは様式の索引が追跡されれば、それは索引自体よく様式の漂流がない十分組み立てられると仮定する。索引は必ず非常に注意深く資金より透明組み立てられ、である従ってこれは問題べきではない。

様式の漂流

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