回収期間
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回収期間
回収期間は計算しやすく、容易両方概念上である。 それはまた投資を評価する真剣に傷が付いた方法である。
回収期間は最初の投資を回復するためにかけられる時間である。 従って年£200,000の利益にする£1mの投資は5年の回収期間を過す。 より短い回収期間の投資は長期とのそれらに好まれる。 規準として回収期間を使用してほとんどの会社は最高の受諾可能な期間を過す。
回収期間にいくつかの深刻な欠陥がある:
- それは回収期間の終わりの後で資金繰りに価値を付けない。
- それは危険のための調節をしない。
- それは富の最大化と直接NPVがあると同時に関連していない。
- それはお金の時間値を無視する。
- 「断ち切られた」期間は任意である。
これらの不足のいくつかを補うためには、1つは割引き、回収期間を計算することWACCを使用してによる現金流動を資金繰りを調節できる。 これはお金の時間値をのためにだけ実際に調節し、従って回収期間の他の不足に演説しない。
回収期間の使用のための1つの正当化は、評価する適度な確信を持って予知することができる唯一に短期リターンを保守的であることであるそれとして。 但しこの議論は実際に精査に立ち向かわない; NPV (かAPVまた未来の資金繰りの不確実性を)調節し、そう正しく。
回収期間の広い使用の1つの説明は保守的な規準が会社(すなわち彼らの仕事)でundiversifiableの棒を持っているマネージャー、これによって好まれるそれを多様化できる株主によって好まれるかもしれないより少なく保守的な規準に望ましくさせるのでことである。
回収期間
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