転換社債

転換社債は(変換可能な)または成熟の前の分け前のために交換することができる結束である。転換社債は令状とまっすぐな結束と同等である: すなわち、それは埋め込まれた選択を含んでいる。

コンバーチブルは代理店は出るから起こる危険に対してとらわれのホールダーに両掛けを与える。出た結束はより危険な作戦に続くことを選ぶかもしれない。作戦が働けば、公平のホールダーは利益を保つ。より危険な作戦が失敗すれば、それからとらわれのホールダーはより高い債務不履行リスクに直面する。株主が会社を制御すると同時に、非常により危険な作戦を選ぶかもしれない。この場合コンバーチブルのホールダーは変えることを選ぶことができる。

また負債は契約するがこの危険を制御するのに使用されが、令状およびコンバーチブルはより簡単および問題に(刺激を取除くことによって)でありよりもむしろ根で取り組むために制御を課すことを試みる。

コンバーチブルを見るもう一つの方法は長期プットオプションの分け前としてある。コンバーチブルのホールダーは分け前のすべての利点を(転換の前の配当そして選挙権を除く)得が、転換までの利払いを得(配当を補うよりもっと)。さらに、分け前が標準を下回れば、結束を保つことを選んでもいい。同値は購入のコンバーチブルの可能な理由を反映する(厳密ではない令状と結束にあるが、と同時に)。

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