EV/EBITDA (興味、税、下落および償却の前の企業の価値/収入)

EV/EBITDA

EV/EBITDAは最も広く利用された評価の比率の1つである。それは次のとおりである:

EVの÷ EBITDA

PEの比率の比率上のEV/EBITDAの主な利点は会社の資本構成によって変化しないことである。それは興味の前に収入に負債のビジネスの価値を、放す、比較する。

ビジネスに負債があれば、(なんと潜在性通常の株主あるかであるビジネスの評価のそれを確かめるそのビジネス)はっきり必要性のバイヤー。 EVは負債を支払う費用を含んでいる。 EBITDAは興味と下落および償却の現金以外の費用の前に利益を測定する。

EV/EBITDAは計算しPEよりにくい。それは資産または税の効果の費用を考慮に入れない。 EVの言葉のビジネスの価値を見ることを使用すると同時に負債の価値および公平の価値にこの価値を壊さない。

分け前を評価するのにEV/EBITDAが一般に使用されていると同時に負債が市価の(結束のような)証明できる市価がある価値があることが仮定される。他の負債は帳簿価格の価値があると仮定されるかもしれない。また、それは会社の交換された負債と一直線に評価される(例えば、同じような交換された負債と同じ危険保険料と)。

公平はより少ないEVの価値があると負債の価値それから仮定することができる。

EV/EBITDAの最初の利点は、会社の資本構成によって影響されないことである資本構成の見当違いに従って。これはEV/EBITおよびEV/EBITAと共有する何かである

会社が分け前を出したら、負債を支払うために上がるお金を使用する何が起こるか考慮しなさい。これは通常EPSが下り、PEがより高く見ることを意味する(すなわち分け前はより高く見る)。 EV/EBITDAは不変べきである。異なった資本構成を持つ会社の公平な比較を可能にすること」ここの場合がである示した後」および「前に「何。

EV/EBITDAはまた減価償却費の効果を除去する。これらは現金以外項目であり、のは最終的に投資家に重要である現金流動である。

EV/EBITDAを使用するときEVおよび使用されるEBITDAが両方同じビジネスのために計算されることを保障することは重要である。会社に十分に所有されない子会社があれば、P及びLは利益の総額をからの示すが、少数派の利益を引くことによって調節されたより低い羽毛行う。従ってEBITDAは会社の営業利益から始まってであるグループ会社ではなくのためのEBITDA計算した。これを調節する2つの共通の方法がある:

会社が所有しない子会社の分け前の価値を加えることによってEVを調節しなさい。最終結果はグループのためのEV/EBITDAである。これは多くの子会社があれば複雑になる。
会社に属する子会社にEBITDAの割合だけ含めなさい。従って会社が子会社で75%の棒を持っていればあなたの計算に子会社のEBITDAの75%を含めなさい。これは比例した EBITDAを表わす会社のために簡単である(多くの電気通信の会社のような)。さもなければ、それは子会社の結果が別に利用できなければ困難になることができる。それはまたEVに対応する調節を必要とする。上述の例では、子会社の負債の75%だけはグループEVに含まれている。

これらの複雑化を与えられて、部品の評価の合計は複雑なグループのための代わりとして考慮されるかもしれない。まだEV/EBITDAがグループの各個々の部品を評価するのに使用できる。

EV/EBITDAは通常資本支出の条件が異なっているので、異なった企業の会社の比較のために不適当である。理想的には1つはEBITDAのビジネスが拡大しなければ維持のcapex引くEBITDAを(資本支出は要求した)代わりにする。これは困難である。また、下落はEV/EBITAを使用して意味する維持のcapexのために不正確で容易な委任状として使用できたが、

歴史的よりもむしろ予測の利益を使用してEV/EBITDAを見るためにPEと同じようにそれは共通であり同じような専門用語はそれから使用される。

EV/EBITDA (興味、税、下落および償却の前の企業の価値/収入)

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