(ARR)会計収益率

(ARR)会計収益率は非常に簡単な(実際は過度に簡単な)収益率である:

平均利益の÷の平均投資

パーセントとして。

平均が算術平均を意味するところ。

使用される利益数は営業利益である(通常特定のプロジェクトから)。

の上で結ばれる平均投資は資産の帳簿価格である(プロジェクトで)。これは重要である使用される利益計算は下落および償却の後にである。使用される資産の価値がまた減価償却費の後にまたあるべきであることを意味する。

ARRはプロジェクトを選ぶとき内部的に最も頻繁に使用される。またそれが組織内のプロジェクトそして子会社の性能を測定するのに使用することができる。それは投資家によってまれに次の理由で使用されないし、全然使用されるべきではない:

現金流動は投資家にとってより重要であり、ARRは現金以外項目が含まれている数に基づいている。
ARRはお金の時間値を考慮に入れない-資金繰りの価値はNPVおよびIRRと同様に時間と減少しない。
それはより長期的な予測により大きい危険を調節しない。
より計算しにくくないのよりよい代わりがある。

会計収益率は回収期間と理論的にはよく似て、欠陥は、特に、類似している。非常に重要な相違は回収期間の使用が過度に保守的な決定をもたらす一方(未来の利益が不十分に時間値のためのと同様、危険のために割引かれる、であるので)高いリスクの決定を支持しがちであることである。

ARRがお金の時間値を考慮に入れないので、そして現金以外項目のために完全に未調整であるので、それに基づいて投資を選ぶどの方法でも必ずしも真剣に傷が付いている。その利点だけ計算することは非常に容易であることである。それがNPVから異なった選択をもたらす、NPVによって導かれる決定ははっきり正しい(現実的な)例を組み立てることは比較的簡単であり。

(ARR)会計収益率

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