Direzione di stile

La direzione di stile è una contraddizione (gradualmente aumentante) fra il strategia dichiarato che una cartella o un fondo dovrebbe seguire (per esempio, come specificato dal relativo mandato) e gli investimenti reali fatti.

Perché la direzione di stile accade

La direzione di stile di motivi principali accade è che i gestori di fondo solitamente sono motivati forte per sorpassare a breve termine. Ciò fornisce una tentazione di commutare ad una strategia o ad un codice categoria del bene che si pensa che sorpassi a breve termine.

Un esempio di questo sarebbe il responsabile delle parti di sviluppo d'acquisto di fondo di valore. Ciò è una tentazione comune perché la parte di sviluppo fornisce una migliore probabilità della fuori-prestazione di breve durata con amministrazione attiva (anche se la loro prestazione a lungo termine tende a lungo termine ad essere più difettosa).

La direzione inoltre si presenta spesso con nuovo stanziamento dei beni - per esempio, un responsabile di un fondo di equità che ha una prospettiva pessimistica può tenere i contanti o i legami.

Identificazione della direzione di stile

Il senso più semplice controllare per vedere se c'è la direzione di stile è di esaminare che tenute un fondo ha. Ciò è bisogni che continuano il controllo: un fondo che ha rimanere costantemente finora con il relativo stile dichiarato, può cambiare bene prima di esso i rapporti seguenti le relative tenute.

Per rendere questo più facile controllare, ci sono servizi che presentano nelle forme che sono più facili da usare. I rapporti di ricerca della Morningstar mostrano un'analisi grafica di stile del fondo, mentre Trustnet fornisce un grafico semplice che mostra la ripartizione del bene e una ripartizione di più grandi tenute. Un metodo più specializzato usa una misura numerica della direzione di stile. Una debolezza di questo metodo è che misura soltanto la consistenza (se cambiamenti di stile), non se attacca al mandato in primo luogo.

Immunità dei fondi di indice

Inseguitori di indice e strategie meccaniche sono immuni alla direzione di stile. Ciò suppone che se un indice di stile è seguito, quella l'indice in se bene è costruita abbastanza da essere esenti dalla direzione di stile. Gli indici molto con attenzione sono costruiti invariabilmente e sono più trasparenti dei fondi in modo da questo non dovrebbe essere un problema.

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