Polarizzazione di sopravvivenza
Polarizzazione di sopravvivenza
Polarizzazione di sopravvivenza
Quando i ritorni da un codice categoria dei codici categoria dell'investimento sono misurati, è comune esaminare che investimenti in quel codice categoria sono disponibili e come hanno effettuato. Il problema con questo è che esclude gli investimenti che non sono più disponibili. Ciò è polarizzazione di sopravvivenza. È strettamente connessa a polarizzazione di scelta propria e a riempia di sbieco
Supponga che stessimo esaminando i ritorni globali sulle azioni ordinarie molto nell'a lungo termine (fatto spesso nel contesto di premi di rischio di equità). Il metodo evidente è di esaminare i mercati azionari del mondo ed esaminare che cosa rinvia un investitore che ha investito in quei mercati ad una certa data passata avrebbe fatto.
Ciò considera soltanto quei mercati che esistono oggi. Un investitore che realmente ha investito nel passato può anche investire nei mercati che da allora sono cessato di esistere. Se esaminiamo i ritorni nel corso del ventesimo secolo tutto l'orientale - i mercati europei ed alcuni asiatici, chiuso in paesi che sono diventato comunisti. Gli investitori hanno perso tutti i soldi investiti in quei mercati. Ciò esagera significativamente i ritorni mentre gli esecutori più difettosi si eliminano.
La polarizzazione di sopravvivenza può anche storcere i calcoli dei ritorni sui mercati azionari più o meno allo stesso modo e un il simile effetto può storcere i ritorni sulle aziende in un indice (attraverso i cambiamenti nelle aziende incluse ed ha escluso). L'importanza dell'effetto nell'ultimo caso è per quanto il motivo per la maggior parte dei cambiamenti di indice sia sostenibile di mantenere il rappresentante di indici dei loro mercati.
Polarizzazione di sopravvivenza
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