Sicurezza sintetica

Una sicurezza sintetica è generata unendo le sicurezze per imitare le proprietà di un'altra sicurezza. La sicurezza che è imitata non può realmente esistere.

È spesso diretta imitare una sicurezza con una cartella di derivati che riproducono i ritorni sul loro essere alla base. Il equivalance dei contanti più la combinazione derivata a essere alla base è il più ovviamente allineare per una cartella che consiste dei contanti e di un futuro, ma è inoltre allineare per altri derivati quali le opzioni.

Un esempio che potrebbe essere abituato ad alcuni lettori è che una posizione consistente della cartella a (lungamente o bicchierino) nella sicurezza e nei contanti di fondo (o debito - brevi contanti) può essere costruito che barriere di delta un opzione. Ciò è usata per derivare il Formula Nera-Scholes.

Questo implica ovviamente che la stessa tenuta di un derivato più contanti o il debito possa ripiegare la sicurezza di fondo. Invertendo queste tenute (che scambiano lungamente in breve), elasticità una cartella di un derivato più contanti che riproducono i flussi di denaro della sicurezza di fondo. Impaccando questi insieme (con un securitisation), una sicurezza sintetica è generata.

Come esempio semplice della creazione di una sicurezza sintetica che genera una sicurezza interamente nuova consideri questo: la combinazione di strisce e di buono zero scrofe giovani per generare che importi alle obbligazioni di Stato che non esiste al contrario.

Per generare una tal sicurezza una unirebbe:

Una scrofa giovane del buono zero con la stessa data di scadenza come la scrofa giovane che è sintetizzata.
Una striscia con la stessa data di scadenza e gli stessi pagamenti di interesse come la scrofa giovane che è sintetizzata.

Un altro esempio di uno synthetic semplice è l'imballaggio insieme di un legame e di un scambio per generare una sicurezza di tasso fluttuante da un tasso fisso uno o vice-versa.

Un motivo per l'acquisto dello synthetic è chiaramente di potere comprare una sicurezza che non esiste tranne come synthetic. Ci sono un certo numero di altri motivi possibili, includenti:

Può essere più poco costoso da comprare lo synthetic che la sicurezza che imita, a causa delle commissioni, delle diffusioni e del volume che deve essere comprato.
Lo synthetic può essere superiore in qualche modo: può essere meno volatile, per esempio. A meno che ci sia un certo svantaggio d'equilibratura (che è usuale), il una legge di un prezzo è violato.

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