NPV (valore attuale netto)

Un valore attuale ora è il valore di un flusso dei flussi di denaro, della negazione o del positivo futura. Il valore di ogni flusso di denaro deve essere registrato per ottenere il rischio e il valore di tempo della moneta.

Un valore attuale netto (NPV) comprende tutti i flussi di denaro compreso i flussi di denaro iniziali quale il costo di acquisto del bene, mentre un valore attuale non fa. Il valore attuale semplice è utile dove il flusso di denaro negativo è un prodotto su commissione iniziale, come quando compra una sicurezza (vedi Valutazione di DCF per più particolare)

Un tasso di sconto deve essere usato per registrare per ottenere il valore di tempo e di rischio ed è applicato come questo:

NPV = CF0 + CF1/(1+r) + CF2/(1+r) ² + CF3/(1+r) ³…

dove il CF ₁ è il flusso di denaro l'investitore riceve durante il primo anno, CF2 il flusso di denaro che l'investitore riceve durante il secondo anno ecc.
e la r è il tasso di sconto.

La serie si concluderà solitamente in un valore terminale, che è una stima approssimativa del valore a quel punto. È solita affinchè questo sia sufficiente lontana in avvenire avere soltanto un effetto secondario sul NPV, in modo da una stima approssimativa, basata solitamente su un rapporto di valutazione, è accettabile.

I periodi tranne un anno potrebbero essere usati, ma il tasso di sconto deve essere registrato. Presupponendo cominciamo da un tasso di sconto annuale allora registrare ad un altro periodo che useremmo, ottenere un tasso i, dato il tasso annuale r, per un periodo x, dove la x è una frazione (per esempio, sei mesi = 0.5) o un multiplo del numero degli anni:

i + 1 = (R+ 1) ^x

Per usare i tassi di sconto che li variano col passare del tempo (in modo da r1 è il tasso nel primi periodo, r2 = tasso nella seconda parte ecc.) dovrebbero ricorrere ad una forma più fondamentale del calcolo:

NPV = CF0 + CF1/(1+r1) + CF2/(× (1+r1) (1+r2)) + CF3/(× del × (1+r1) (1+r2) (1+r3)) …

Ciò sarebbe noiosa da calcolare a mano ma è ragionevolmente facile da realizzare in un foglio elettronico.

Debolezze di NPV

Il calcolo di NPV è molto sensibile al tasso di sconto: un piccolo cambio nei tassi di sconto causa un grande cambiamento nel NPV. Poichè la stima del tasso di sconto adatto è incerta, questa rende i numeri di NPV molto incerti (vedi CAPM e WACC).

Un NPV inoltre conta spesso sulle previsioni incerte dei flussi di denaro futuri. Quanto di un problema questo è ovviamente dipende da quanto incerto le previsioni sono. Una soluzione ad entrambi i problemi è di calcolare una gamma dei numeri di NPV usando i tassi di sconto e le previsioni differenti, di modo che una può generare, per esempio, i migliori, numeri di caso più difettosi e mediani NPV, o persino una distribuzione di probabilità per il NPV (possibilmente che usando qualcosa come un metodo di Monte Carlo).

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