De - equitisation/con riferimento a

De - equitisation/con riferimento a - equitisation

De-equitisation/re-equitisation

Il De-equitisation è la sostituzione del debito per l'equità, particolarmente al livello di mercati. Al livello imprenditoriale il de-equitisation si presenta con riparta i riacquisti, aquisizioni per contanti e le simili transazioni.

Malgrado estrainetà della struttura capitale, struttura capitale importa abbastanza per persaudere persaude le aziende di registrare in risposta alle condizioni in via di trasformazione. I cambiamenti che innescano il de-equitisation (o il relativi opposto, re-equitisation) riflettono i cambiamenti nel costo del debito e di equità.

Il motivo per la registrazione della struttura capitale è solitamente di abbassare il costo di capitale (cioè i WACC). Si quindi supporrebbe che il de-equitisation avrebbe accaduto quando il debito è poco costoso e re-equitisation quando l'equità è poco costosa - nota che questo proviene dal punto dell'emittente, in modo da corsi elevati delle azioni di mezzi poco costosi per l'equità e rendimenti basso per il debito.

Ciò significa che il de-equitisation e re-equitisation possono essere indicatori delle valutazioni relative del debito e l'equità, il più comunemente, riacquisti debito-costituiti un fondo per della parte è interpretata mentre indicando che le azioni ordinarie sono sottovalutate. Ciò può applicarsi sia ai livelli del mercato che dell'azienda.

Tuttavia, sarebbe più esatta dire che che cosa è indicato è il punto di vista dell'amministrazione sopra se il debito o l'equità è più poco costosa. Il costo dell'equità dipende ai ritorni previsti e nella valutazione questa i responsabili possono fare gli stessi errori degli investitori, malgrado avere più informazioni.

Un esempio degli errori diffusi dell'amministrazione si trova nella popolarità del volume dei riacquisti durante l'asta del dotcom. Sia gli azionisti che l'amministrazione hanno ripartito le previsioni over-optimistic di sviluppo, incoraggiante lei a valutare scorrettamente le azioni ordinarie come a buon mercato.

Il costo sia del debito che dell'equità è commovente dalle percezioni del rischio. È facile da vedere che il de-equitisation in 2007 e in 2008 è stato causato una necessità di rinforzare bilanci come investitori lanciati a partire dal debito. Mentre questo fa sia le azioni ordinarie che il composto volatile di debito più di meno, la più grande quantità di debito tenuta ha significato che il mercato complessivamente ancora è stato esposto allo stesso rischio totale - un proposito di momenti della discussione del Modigliani-Miller indicherà che questo deve essere così.

Una causa meno fondamentale dei cambiamenti nei costi relativi del debito e dell'equità è tasse. I riacquisti inoltre a volte sono usati come metodo tassa-efficiente di restituzione dei soldi agli azionisti, quello sarebbe al contrario pagato come dividendi, ma questo non dovrebbe avere più di un effetto limitato sul de-equitisation perché è mezzi di effettuare un pagamento agli azionisti, non un motivo per effettuare un più grande pagamento, agli azionisti.

De - equitisation/con riferimento a - equitisation

Casa

Indice alfabetico: A~B C D~H I~O P~R S~Z

Categorie