Tasso di rendimento di contabilità (ARR)

Il tasso di rendimento di contabilità (ARR) è (in effetti eccessivamente) un tasso di rendimento semplice molto semplice:

investimento medio del ÷ medio di profitto

come percentuale.

Dove la media significa media aritmetica.

Il numero di profitto usato è profitto di gestione (solitamente da un progetto particolare).

L'investimento medio è il valore contabile dei beni legato su (nel progetto). Ciò è per quanto la figura di profitto usata sia importante dopo deprezzamento e ammortamento. Significa che il valore dei beni usati dovrebbe anche essere dopo deprezzamento e l'ammortamento pure.

ARR è più usato spesso internamente quando seleziona i progetti. Può anche essere usato per misurare la prestazione dei progetti e delle filiali all'interno di un'organizzazione. È usato raramente dagli investitori e non dovrebbe essere usato affatto, perché:

Flussi di denaro sono più importanti agli investitori e ARR è basato sui numeri che comprendono gli articoli non contanti.
ARR non considera il valore di tempo della moneta - il valore dei movimenti di cassa non diminuisce con tempo come è il caso con NPV e IRR.
Non registra per ottenere il maggior rischio alle previsioni a termine più lungo.
Ci sono migliori alternative che non sono sensibilmente più difficili da calcolare.

Il tasso di rendimento di contabilità è concettualmente simile a periodo di rimborso ed i relativi difetti, in particolare, sono simili. Una differenza molto importante è che tende a favorire le decisioni di elevato rischio (perché i profitti futuri sono insufficientemente scontato per il rischio, così come per il valore di tempo), mentre l'uso del periodo di rimborso conduce alle decisioni eccessivamente conservatrici.

Poiché ARR non considera il valore di tempo della moneta e perché è interamente non regolato per gli articoli non contanti, tutto il metodo di selezione degli investimenti basati su esso è necessariamente seriamente difettoso. Il relativo soltanto vantaggio è che è molto facile da calcolare. È ragionevolmente facile da costruire gli esempi (realistici) dove condurrà alle scelte diverse da NPV e la decisione principale NPV è chiaramente corretta.

Tasso di rendimento di contabilità (ARR)

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