Arbitraggio

L'arbitraggio è la fabbricazione di un guadagno con il commercio senza commettere alcuni soldi e senza assumersi una responsabilità di perdita dei soldi. Il termine inoltre è usato più in modo impreciso per coprire una gamma delle attività, quali arbitraggio statistico, arbitraggio di rischio e arbitraggio di interesse scoperto, che non sono arbitraggio allineare (perché sono rischiosi).

Molte di queste strategie sopportano alcune somiglianze per allineare l'arbitraggio, in quanto sono tentativi di persona neutrale del mercato di identificare e sfruttare (solitamente di breve durata) anomalie in valutazione. La terminologia usata aggiunge solitamente un qualificatore per indicare chiaramente che non è arbitraggio reale. La discussione sotto è dell'arbitraggio allineare.

Un'occasione di arbitraggio esiste se è possibile fare un guadagno che è garantito per essere almeno uguale al tasso di rendimento di rischio libero, con una probabilità di fabbricazione del guadagno maggior. Ciò è equivalente alla definizione di un'occasione di arbitraggio come la possibilità di un guadagno senza rischio con una cartella zero di costo, perché una cartella che è garantita per realizzare un profitto può essere comprata con soldi presi in prestito.

Di meno rigorosamente, un'occasione di arbitraggio è “un pranzo libero„, che permette che gli investitori facciano un guadagno per nessun rischio. Essere meno rigoroso significa che non è realmente possibile da distinguere fra l'arbitraggio ed i concetti strettamente connessi di strategie commerciali dominanti e il una legge di un prezzo.

L'arbitraggio non dovrebbe essere possibile come, se un'occasione di arbitraggio esiste, quindi le forze di mercato dovrebbero eliminarle. Non prendendo un esempio semplice, se è possibile comprare una sicurezza in un mercato e venderla ad un prezzo più elevato in un altro mercato, quindi nessuno lo comprerebbe al prezzo più costoso e nessuno lo venderebbero al prezzo più poco costoso. I prezzi nei due mercati convergerebbero.

Arbitraggio fra i mercati è il tipo più semplice di arbitraggio. Strategie più complesse come arbitraging il corso di una sicurezza contro una cartella che ripiega i relativi flussi di denaro. Questi variano relativamente dal semplice, quali le barriere di gamma e di delta, alle strategie estremamente complesse basate sui modelli quantitativi.

Molto della teoria finanziaria (e quindi della maggior parte dei metodi per stimare le sicurezze) infine è sviluppato sul presupposto che le sicurezze venderanno ai prezzi che rendono l'arbitraggio impossibile. In particolare, se non ci è arbitraggio allora una misura neutra di valutazione di rischio esiste e viceversa. Anche se questo risultato non è qualcosa che sia usato dalla maggior parte dei investitori, è di grande importanza nella teoria di economia finanziaria.

Anche se le occasioni di arbitraggio esistono nei mercati reali, sono solitamente molto piccole ed eliminate rapidamente, quindi il presupposto di arbitraggio di no è ragionevole per sviluppare la teoria finanziaria sopra.

Quando le occasioni persistenti di arbitraggio esistono significa che ci è male male qualcosa con i mercati finanziari. Per esempio, vi è evidenza che durante l'asta del dotcom il valore del Internet ha collegato stock dell'inseguitore e filiali elencato non era costante con il valore di mercato delle società madre: un'occasione di arbitraggio è esistito e persistito.

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