Rapports d'évaluation

Un rapport d'évaluation est une mesure de la façon dont bon marché ou cher une sécurité (ou les affaires) est, comparée à une certaine mesure de bénéfice ou de valeur. Un rapport d'évaluation est calculé en divisant une mesure de prix par une mesure de valeur, ou vice-versa.

Le point d'un rapport d'évaluation est de comparer le coût d'une sécurité (ou une compagnie, ou des affaires) aux avantages de les posséder.

Le rapport d'évaluation le plus employé couramment est le Rapport de PE qui compare le coût d'une part aux bénéfices réalisés pour des actionnaires par part.

Le rapport de PE a beaucoup de variantes. Il peut employer des revenus de ajusté ou de dilué, il peut être historique ou progressiste, ce peut être un absolu ou un nombre relatif, et il peut calculer au-dessus d'une seule année ou du à long terme.

EV/EBITDA compare également le prix aux bénéfices, mais d'une façon légèrement plus complexe. Il compare le coût d'acheter les entreprises d'une compagnie exempt de dette, aux bénéfices. Puisque quelqu'un achetant une compagnie exempt de dette ne devrait plus payer l'intérêt, la mesure de bénéfice a employé des changements au bénéfice avant intérêt. Elle est également ajustée aux articles non monétaires.

Prix/valeur comptable compare un cours d'actions à la valeur des biens sociaux. Ce rapport est généralement seulement important pour certains secteurs, tels que des sociétés de holding de propriété et sociétés d'investissement. C'est parce que des parts d'achat d'investisseurs pour le marges qu'ils produiront, et parce que les valeurs des actifs d'actif montrées dans les comptes reflètent habituellement le principe d'accumulation plutôt que la valeur économique réelle.

La manière le plus théoriquement correcte dans laquelle évaluer des valeurs est d'employer un écoulement escompté d'argent. Ainsi pourquoi les investisseurs comptent-ils tellement sur des rapports d'évaluation ? Un avantage des rapports d'évaluation est qu'ils sont beaucoup plus simples. Les incertitudes autour des nombres utilisés pour un écoulement escompté d'argent signifie qu'il peut ne pas être d'améliorer dans la pratique.

Il est également possible de considérer des rapports d'évaluation car un équivalent rapide à un écoulement escompté d'argent. Supposez qu'on compare des compagnies dans le même secteur, et elles sont largement les entreprises semblables avec les risques très semblables et les mêmes taux prévus de croissance de marge. Dans ce cas un price/FCF montrera les mêmes mêmes compagnies qu'étant relativement bon marché et cher comme une évaluation de marge libre DCF.

Le Q de Tobin est habituellement employé plutôt différemment. En comparant chapeau du marché à la valeur des capitaux il fournit un indicateur utile de valeur, mais est généralement plus utile pour évaluer si le marché est surévalué ou sous-évalué, que pour évaluer différentes valeurs.

Le rapport de PE est également employé d'une façon semblable (pour regarder l'évaluation du marché). Ceci assume implicitement signifiez le retour. Le PE cycliquement ajusté est employé souvent de cette façon.

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