Sécurité synthétique

Une sécurité synthétique est créée en combinant des valeurs pour imiter les propriétés d'une autre sécurité. La sécurité étant imitée peut réellement ne pas exister.

Elle est souvent franche pour imiter une sécurité avec une brochure de dérivés qui reproduisent les retours sur leur être à la base. L'equivalance d'un argent comptant plus la combinaison dérivée à être à la base est le plus évidemment vrai pour une brochure se composant de l'argent comptant et d'un futur, mais il est également vrai pour d'autres dérivés tels que des options.

Un exemple qui pourrait être bien connu à quelques lecteurs est qu'on peut construire une position se composante de la brochure a (longtemps ou short) dans la sécurité et l'argent comptant fondamentaux (ou dette - argent comptant court) que haies de delta un option. Ceci est employé pour dériver le Formule Noire-Scholes.

Évidemment ceci implique que la même possession d'un dérivé plus l'argent comptant ou la dette peut replier la sécurité fondamentale. Inversant ces possessions (permutant longtemps pour le short), donne une brochure d'un dérivé plus l'argent comptant qui reproduit les marges de la sécurité fondamentale. En empaquetant ces derniers ensemble (par un titrisation), une sécurité synthétique est créée.

Comme exemple simple de la création d'une sécurité synthétique qui crée une sécurité complètement nouvelle considérez ceci : la combinaison de bandes et de coupon zéro titres d'état pour créer quels montants aux obligations d'un État qui n'existe pas autrement.

Pour créer une telle sécurité une combinerait :

Une truie de coupon zéro avec la même date d'expiration d'échéance comme la truie étant synthétisée.
Une bande avec la même date d'expiration d'échéance et les mêmes paiements des intérêts comme la truie étant synthétisée.

Un autre exemple d'un synthétique simple est l'empaquetage ensemble d'un lien et d'un échange pour créer une sécurité de taux flottant d'un taux fixe un ou vice-versa.

Une raison d'acheter un synthétique est clairement de pouvoir acheter une sécurité qui n'existe pas autre que comme un synthétique. Il y a un certain nombre d'autres raisons possibles, incluant :

Il peut être meilleur marché d'acheter le synthétique que la sécurité qu'il imite, en raison des commissions, des diffusions, et du volume qui doit être acheté.
Le synthétique peut être supérieur d'une manière quelconque : il peut être moins volatil, par exemple. À moins qu'il y ait un certain inconvénient de équilibrage (qui est habituel), le loi d'un prix est violé.

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