Retours de capital

Les compagnies qui ont plus d'argent que peuvent être investis à meilleur que des taux du marché, ou qui peuvent bénéficier d'une manière quelconque de remplacer le financement de capitaux propres par la dette, devraient renvoyer le capital aux actionnaires. Les méthodes communes de faire ceci incluent :

Les dividendes spéciaux sont simplement des dividendes que la compagnie appelle le « special » pour indiquer clairement que leur paiement n'est pas une partie du jet normal de dividende que la compagnie paye.

Les rachats de part ont des avantages fiscaux et offrent à des actionnaires plus de flexibilité que des dividendes spéciaux.

Une compagnie peut restructurer ses valeurs de capital social ou d'issue rachetable pour renvoyer l'argent aux actionnaires. Ceci peut donner à des actionnaires beaucoup de flexibilité dans quand et comment prendre leur argent. Une restructuration peut inclure un déboursement d'argent comptant, une part consolidation, échangeant des parts pour les obligations convertibles ou les prefs, etc.

Des dos substantiels d'achat de part sont souvent regardés favorablement comme évidence d'un foyer par la gestion sur la richesse d'actionnaire, plutôt que sur le « bâtiment d'empire ». Le choix de quelle méthode employer tend à dépendre de la quantité à retourner et des implications d'impôts pour des actionnaires. Ce dernier, à leur tour, dépendent de quelle sorte d'actionnaires possèdent la majeure partie de la compagnie.

Si les actionnaires sont les débiteurs non-tax (par exemple fonds de pension) un dividende spécial (qui crée immédiatement une responsabilité d'impôt sur le revenu) est plus probable. Si les actionnaires sont les actionnaires en grande partie petits un rachat peut être préférable. Si la quantité à retourner est grande puis une restructuration peut être préférée pour la flexibilité maximum.

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