Dérive de modèle
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Dérive de modèle
La dérive de modèle est une contradiction (graduellement croissante) entre le stratégie indiqué qu'une brochure ou des fonds devrait suivre (par exemple, comme spécifique par son mandat) et les investissements réels réalisés.
Pourquoi la dérive de modèle se produit
La dérive de modèle de raisons principales se produit est que des gestionnaires de fonds habituellement sont fortement motivés pour surpasser à court terme. Ceci fournit une tentation de commuter à une stratégie ou à une classe de capitaux qui est attendue pour surpasser à court terme.
Un exemple de ceci serait le directeur des valeurs d'une croissance de achat de fonds de valeur. C'est une tentation commune parce que la valeur de croissance fournissent une meilleure possibilité de dehors-exécution à court terme par gestion active (quoique leur exécution à long terme tend à être plus mauvaise à la longue).
La dérive se produit également souvent par redistribution des capitaux - par exemple, un directeur des fonds de capitaux propres qui ont des perspectives pessimistes peut tenir l'argent comptant ou les liens.
Identification de la dérive de modèle
La manière la plus simple de vérifier la dérive de modèle est de regarder quelles possessions des fonds ont. C'est les besoins continuant la surveillance : des fonds qui sont restés compatible à son modèle indiqué jusqu'ici, peuvent bien changer avant eux de prochains rapports ses possessions.
Afin de faciliter ceci pour surveiller, il y a des services qui présentent sous les formes il est plus facile employer que. Les rapports de recherches de Morningstar montrent une analyse graphique de modèle de fonds, alors que Trustnet fournit un graphique simple montrant l'attribution de capitaux et une panne des plus grandes exploitations. Une approche plus sophistiquée emploie une mesure numérique de dérive de modèle. Une faiblesse de cette approche est qu'elle mesure seulement l'uniformité (si des changements de modèle), pas si elle colle au mandat en premier lieu.
Immunité des fonds indiciels
Traqueurs d'index et stratégies mécaniques sont immunisés contre la dérive de modèle. Ceci suppose que si un index de modèle est dépisté, cela l'index lui-même est bien construit asse'à être exempts de dérive de modèle. Des index invariablement sont très soigneusement construits et sont plus transparents que des fonds ainsi ceci ne devrait pas être un problème.
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