Parité de taux d'intérêt

Parité de taux d'intérêt

Parité de taux d'intérêt

Selon la parité de taux d'intérêt que la différence entre (risque libre) les taux d'intérêt a payé sur deux devises devrait être égal aux différences entre le tache et les taux de vers l'avant.

Si la parité de taux d'intérêt est violée, alors un occasion d'arbitrage existe. L'exemple le plus simple de ceci est ce qui se produirait si le taux à terme était identique que le cours de comptant mais les taux d'intérêt étaient différents, alors les investisseurs :

1. emprunt dans la devise avec le taux inférieur
2. convertissez l'argent comptant aux cours de comptant
3. entrez dans un contrat à terme pour convertir l'argent comptant plus l'intérêt prévu au même taux
4. investissez l'argent au taux plus élevé
5. convertissez en arrière par le contrat à terme
6. remboursez le principal et l'intérêt, connaissant ce dernier sera moins que l'intérêt suscité.

Par conséquent, nous pouvons nous attendre à ce que la parité de taux d'intérêt s'applique. Cependant, il y a d'évidence de polarisation de taux à terme.

Parité couverte de taux d'intérêt

Assumer l'occasion d'arbitrage décrite ci-dessus n'existe pas, puis le rapport pour des dollars US Et des livres sterling est :

(1 +) de r£/(1+r$) = (£/$f)/_(£/$s)

là où le r£ est le taux d'intérêt sterling (jusqu'à la date du vers l'avant),
r$ est le taux d'intérêt du dollar,
£/$f est le sterling vers l'avant au cours du dollar,
£/$s est le sterling de tache au cours du dollar

À moins que les taux d'intérêt soient très haute ou la période considérée est longue, c'est une approximation très bonne :

r£ = r$ + f

là où f est la prime vers l'avant : (£/$f)/_(£/$s) -1

Le rapport ci-dessus est dérivé de supposer que les occasions de arbitrage d'intérêt couvert ne devraient pas durer, et s'appelle donc la parité couverte de taux d'intérêt.

Parité découverte de taux d'intérêt

Link5# supposant nous mène à un rapport légèrement différent :

r = r2 + E [ΔS]

là où E [ΔS] est le changement prévu est des taux de change.

Ceci s'appelle la parité découverte de taux d'intérêt.

Car le taux à terme sera l'espérance du marché du changement des taux, c'est équivalent à la parité couverte de taux d'intérêt - à moins qu'on spécule sur des espérances du marché étant erronées.

L'évidence sur la parité découverte de taux d'intérêt est mélangée.

Parité de taux d'intérêt

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